今天指数弱势震荡，一路震荡下行，尾盘有所回升，价值权重股表现弱势，资源股跌幅靠前，数字经济（东数西算、数字货币、ChatGPT概念、大数据）表现强势。

最近指数修正一方面自发性调仓修正，另一个方面美国就业数据强势，降低美国宽松货币预期，导致美元走强，市场风险偏好下沉，价值龙头股修正。

技术上看，当下已经完全回补第一个缺口，下方缺口（年线）是后期核心支撑，空间相对有限，本周有望先抑后扬，核心策略就是低吸、上车、持有。

三大主线逻辑再梳理；

1、消费价值线——（2年下跌后估值进入低水位区间，今年经济复苏，整体上市业绩增速8%-10%），经济复苏拐点）

市值（股价）=估值*利润   估值提升是核心，业绩增长相对稳定。

扰动——各种茅与市场风险偏好有关，特别是中美经济预测差（人民币与美元）。

2、主题线——20大提出——科技创新（困境反转、估值低位有望迎来戴维斯双击。软件、数字经济、半导体、消费电子等都是经过2年下跌，估值低水位，行业周期拐点叠加加政策扶持，这样迎来业绩估值双提升——戴维斯双击）

市值(股价）=估值*利润：估值与业绩双提升，一般投资者坚定一个科技股方向就好，不要随意切换，有能力可以按照微观进行配置。

微观：一轮科技轮动按照通信—软件—硬件（芯片）—元器件  当下市场在软件与数字经济上，处于第二阶段。

这里要多说一句，最近比较火的ChatGPT概念其实就是数字经济一种算力，大家不要盲目追高。

3、成长线——创新药、新能源  （当下市场增长最快那几个行业光伏、风电、新能源汽车、力量砖石、医美等）

市值=估值*利润（估值已经不便宜，核心是业绩，核心放在头部与新技术，龙头公司业绩更加稳定，新技术业绩爆发最强）。

不管任何时候，我们一定要把：市值（股价）=估值*利润这个万能最核心公式放在心里，什么分析都是相对的，但是这个千古不变。

还有就是估值与业绩都是按照中期维度以上考虑，估值是相对不是绝对，只有高与低，业绩提前预期。

对于一个股票，就两个因素，估值是不是合理或者低估，未来业绩增速怎样？

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。