核心观点

1、外围扰动减弱，两会预期更加强烈，英伟达有望带来新上涨动能，预期向上趋势持续；

2、在充分的流动性支持下，两会相关主题将会迎来大幅炒作机会，有望引领指数突破；

3、三大政策明牌主线：大消费、科技创新、新质生产力，科技主线空间广阔，消费阶段机会；

4、2025年最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新催化密集，是本轮牛市底层逻辑；

5、在大趋势牛市行情中，调整是布局的新机会，春季躁动行情还有空间，操作上做多主线。

隔夜美股涨跌不一，但AI总龙头英伟达大幅上涨，逻辑经受住考验，中概股也大幅上涨，东升西落再次验证，知名外资投行纷纷看好A股投资价值，虽中金公司和中国银河辟谣合并，但预期AI产业链板块能带动今日大盘继续上攻。两会前，春季躁动行情还将延续，机会大于风险。操作上二三月份持有优质主线股，忽视短期震荡，争取大波段收益。

短期重要政策事件：2025年3月5日重要会议（新一轮政策发布窗口）。

热点主题投资

英伟达概念：

2月27日，英伟达公布了该公司的2025财年第四财季及全年财报。报告显示，英伟达第四财季营收为393.31亿美元，与上年同期的221.03亿美元相比大幅增长78%，与上一财季的350.82亿美元相比增长12%；净利润为220.91亿美元，与上年同期的122.85亿美元相比大幅增长80%，与上一财季的193.09亿美元相比增长14%；英伟达第四财季调整后净利润为220.66亿美元，与上年同期的128.39亿美元相比大幅增长72%，与上一财季的200.10亿美元相比增长10%。

英伟达2025财年第四财季营收和调整后每股收益均超出华尔街分析师此前预期，整个2025财年的业绩同样超出预期。与此同时，英伟达对2026财年第一财季营收作出的展望也超出预期，从而推动其盘后股价上涨逾3.67%。

此前，因为Deepseek横空出世，堆算力的逻辑动摇，英伟达和相关概念股大幅调整，当前数据确认，英伟达是AI大浪潮最受益的龙头，相关概念股有望迎来修复。

相关标的：中际旭创300308、锦富技术300128、一博科技301366、胜宏科技300476

盘前重要资讯

1、2月25日至26日，2025年对台工作会议在北京召开。王沪宁表示，要坚持一个中国原则和“九二共识”，团结广大台湾同胞，坚定支持岛内爱国统一力量，坚决打击“台独”挑衅行径，塑造祖国必然统一大势。要推动两岸交流合作，扩大两岸人员往来，支持大陆台商台企发展，深化两岸融合发展，让台湾同胞共享中国式现代化发展机遇和成果。

2、金融监管总局与国家发展改革委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会。会议提出，金融监管总局将加强与国家发展改革委的协同配合，推动优化股权投资环境，调动更多资金和资源支持试点。

3、有媒体报道称中国银河将与中金公司进行合并，中国银河、中金公司昨日晚间公告称，公司未得到任何有关合并的书面或口头信息。

4、DeepSeek昨日宣布推出错峰优惠活动。每日00:30至08:30的夜间空闲时段，API调用价格大幅下调：DeepSeek-V3降至原价的50%，DeepSeek-R1更是低至25%。

5、特朗普表示，乌克兰总统泽连斯基周五将到华盛顿签署资源协议草案，美国不会给乌克兰太多安全保障，但会让欧洲这样做。

6、美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.43%，纳指涨0.26%，标普500指数涨0.01%，大型科技股涨跌不一，博通涨超5%，英伟达涨超3%，Meta涨超2%，苹果跌超2%，特斯拉跌4%。纳斯达克中国金龙指数收涨3.66%，热门中概股普涨，高途涨约31%，小鹏汽车涨近15%，蔚来、理想汽车涨超10%，亿航智能涨超7%，京东涨超6%，阿里巴巴涨近4%。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。