核心观点

1、周五充分释放风险，本周两会预期支撑，外围扰动利空落地，仍有向上动力；

2、A股中长期走独立行情，中长期趋势重要技术支撑位，预计上半周企稳反弹；

3、三大政策明牌主线：大消费、科技创新、新质生产力，科技主线空间广阔，消费阶段机会；

4、2025年最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新催化密集，是本轮牛市底层逻辑；

5、在大趋势牛市行情中，调整是布局的新机会，春季躁动行情还有空间，操作上做多主线。

周五A股大幅调整，周五美股企稳集体反弹，外围扰动利空落地，本周就是两会，消息面利好预期居多，政策刺激下，A股还有向上动能，看好春季躁动行情还将延续，上周调整后，机会大于风险，不宜恐慌杀跌。

短期重要政策事件：2025年3月5日重要会议（新一轮政策发布窗口）。

热点主题投资

阿里芯片概念：

2024年3月14日，玄铁RISC-V生态大会上，阿里达摩院预告了C930的发布计划，并确认该芯片将在2024年或2025年正式发布。

2025年2月28日，玄铁RISC-V生态大会上，阿里达摩院旗下玄铁正式公布了其最高性能处理器C930，并表示这款玄铁首款服务器级处理器将在3月正式交付。阿里玄铁C930芯片的优势在于其基于RISC-V架构的高性能与通用算力，结合AI融合算力与能效优化，为数据中心、云计算、边缘计算等服务器级应用场景提供强大支持，同时展现出优秀的扩展性与开放性，以及相较于传统处理器更低的能耗和成本效益。RISC-V架构近年来在全球范围内得到了快速发展，出货量迅速增长。据预测，到2030年，RISC-V的整体份额预计将达到20%，在AI加速器中的占比更有望突破50%。

阿里达摩院在RISC-V领域有着深厚的积累，从玄铁910到C930，不断推出高性能的RISC-V处理器。阿里还宣布未来3年将投入3800亿元加码云计算与AI硬件基建，推动RISC-V在智能家居、工业控制等场景落地。这些投入将进一步扩大RISC-V及玄铁系列芯片的市场份额。。

相关标的：华大九天301269、乐鑫科技688018、芯原股份688521、全志科技300458

盘前重要资讯

1、中共中央政治局2月28日召开会议，讨论国务院拟提请第十四届全国人民代表大会第三次会议审议的《政府工作报告》稿。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。

2、央行、全国工商联、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局2月28日联合召开金融支持民营企业高质量发展座谈会。会议要求，引导金融机构“一视同仁”对待各类所有制企业，增加对民营和小微企业信贷投放，支持民营企业通过资本市场发展壮大。会上，央行行长潘功胜透露，只要中国的通货膨胀压力不大，将确保民企融资成本在今后比较长的时间中保持在较低水平。

3、国家统计局数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升。

4、DeepSeek3月1日在开源周最后一天抛出的“暴利”数据引发热议——V3/R1推理系统理论日利润高达346万元人民币（47.5万美元）。DeepSeek提到，实际上并没有这么多收入，因为V3的定价更低，同时收费服务只占了一部分，面向用户的网页端和应用程序免费，另外夜间还会有折扣，导致实际收入远不及理论数值。

5、美国总统特朗普28日在白宫与乌克兰总统泽连斯基会晤时，双方多次发生争执。泽连斯基要求美国做出安全承诺，公开挑战特朗普对俄罗斯总统普京的温和态度，并反驳了特朗普关于“乌克兰城市已被三年战争夷为平地”的说法。特朗普和副总统万斯则称泽连斯基“不尊重美国”，是在“拿第三次世界大战做赌博”，并表示“要么乌克兰达成协议，要么美国退出”。

6、美国1月核心PCE物价指数同比增长2.6%，预期增长2.6%，前值由2.8%修正为2.9%。美国1月核心PCE物价指数环比增长0.3%，符合预期，创2024年10月以来新高、

7、美股三大指数上周五集体收涨，道指涨1.39%，上周累涨0.95%；纳指涨1.63%，上周累跌3.47%，标普500指数涨1.58%，上周累跌0.98%。大型科技股普涨，特斯拉、英伟达涨近4%，苹果涨近2%，英特尔涨超2%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数上周五收跌1.82%。微博跌近5%，理想汽车、蔚来、小鹏汽车跌超3%，阿里巴巴跌近3%。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。