【宏观新闻】

1，李克强在四川考察时强调：国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本。

点评：“缓解民营和中小微企业融资难融资贵问题”，降成本仍然是货币政策重要目标，这是从根本上改善企业经营质量，促进企业发展，是经济走出低谷的基础，属于中长期性的好消息，也暗示元月份有降准的可能。

2，中央发文力挺民企发展，进一步放开民营企业市场准入，资本市场要发挥“深化创业板、新三板改革，服务民营企业持续发展。

点评：这有望进一步激发民营企业活力和创造力，充分发挥民营经济在推进供给侧结构性改革、推动高质量发展、建设现代化经济体系中的重要作用。

【热点题材】

1、碳酸锂价格跌近成本线，业内人士判断将逐步企稳

点评：目前德国大力推广新能源汽车。而美国也在提供补贴，新能源车将迎来一个新的发展阶段，这必然推动锂电池相关产品的需求，而碳酸理锂电池跌破成本线反而是行业处于最低谷的时候，其投资机会已经显现。

2、工信部：全国开通5G基站12.6万个 力争明年底所有地级市覆盖5G网络。

点评：5g依然是当下的重头戏，明年将加快推进，5g依然是目前的重要的投资机会，上半场是5g相关的硬件，下半场是5g相关的各种应用。

【突发，重大利好预期出现】

总理在四川考察时强调，国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施，降低实际利率和综合融资成本，推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。

这可能是在为即将实施的降准吹风，短期降准预期加强。

1月份对宽松货币政策的需求更大；并且近期北向资金持续买大金融，也侧面印证了降准的预期，流动性压力可能体现在1月份，有几方面因素：

1）今年春节比较早，在1月25日，春节前流动性通常比较紧张；

2）专项债可能在1月份提前发行，资金需求量较大；

3）TMLF到期。

从前两年春节来看：

2018年春节是2月16日，为了维护春节流动性，1月17日央行宣布在1月25日实施普惠金融降准，释放长期流动性3000亿。

2019年春节是2月5日，为了维护春节流动性，1月4日央行宣布实施全面降准，在1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，总计释放流动性1.5万亿。

出于维护流动性的需要，央行可能在春节前一个月左右宣布降准措施（时间窗口就是下周），而降准有利于降低银行、券商资金成本，利好大金融板块，所以现在还是趁大盘调整之际，赶紧上车。

【证券法修订草案六大看点】

证券法修订草案“四审”开始。修订草案内容可谓亮眼：全面推行注册制、取消发审会制度、加大处罚力度提高违法成本、期货法起草进行中，主要有六大看点：

看点一：围绕注册制“大目标”， 精简优化证券发行条件，将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求，改为“具有持续经营能力”，同时，按照注册制改革精神，大幅度简化公司债券的发行条件。意味着更多有潜力的公司会提前进入市场。

看点二：增加资产支持证券、资产管理产品发行、交易的管理办法。规范行业，有利于行业的风险管理。

看点三：有关方面正在起草期货法。

看点四：明确本法必要的域外适用效力。

看点五：完善证券民事诉讼相关制度，未来投资者保护有更好的法律护航。

看点六：较大幅度提高行政罚款额度， 欺诈发行顶格处罚2000万元。这将有力震慑那些作奸犯科，胆大妄为的所谓聪明人。

[后市策略]

操作策略：A股失守3000点，强势股开始调整，这其实是好事，这反映了市场的抱团资金从炒高的蓝筹白马中退出，调仓其他股的过程，从这个意义看，这反而是大行情要来的前奏。而最简单有效就是把握硬核科技的主动配置，优质券商的被动配置，当下要做的就是优化仓位，调仓换股，逢低布局。其中二线蓝筹是重点。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（芯片、5G、消费电子，操作系统）

中线投资：新能源汽车、知识产权，网络安全，云游戏

主题投资：股权转让、国企改革

风险提示：大股东减持、商誉风险、高位白马

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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