市场分析

1、北上资金继续买入，价值股继续强势，短期震荡，趋势不改。

2、节日效应，继续缩量，预期震荡后继续上扬。

3、消费调整可以积极布局，国产软件（半导体）估值底部，中长可期，新能源中下游量利双升。

主线跟踪

【消费】消费板块整体冲高回落，出现回落，主要原因是港股的鸭脖龙头周黑鸭跟市场的交流的业绩指引比较悲观，周黑鸭表示23年业绩压力依然比较，预期实现30亿收入和2亿净利润，大幅低于市场预期。

周黑鸭这个公司还是比较奇葩的，一般公司不会在年初就给市场传递太悲观的预期，

周黑鸭给的业绩指引不及预期，更多还是自身经营问题，不影响消费复苏的打节奏，消费依然是今年重点看好的方向，后市如果出现比较明显的调整，应该是一个比较好的上车机会。

消费板块长期竞争格局和确定性比较强，消费调整可以积极布局。

【半导体最近异动】合肥长鑫22年10月向美国申请不做18nm以下的DRAM产品，希望换取美国政府政府同意获得19nm制程的半导体设备，美国对合肥长鑫进行现场核查之后，应该同意合肥长鑫购买19nm制程的半导体设备。

22年9月以后，国内半导体设备板块整体表现低迷，主要原因就是中美半导体博弈加剧，市场担忧美国禁售成熟制程半导体设备，因为国内未来2-3年应该在光刻机领域没有太大的突破，必须依赖阿斯麦的光刻设备进行扩产，如果美国完全禁止半导体设备出售，国内半导体扩产速度就要大幅放缓，整个行业景气度就会大幅降低。

目前来看，美国大概率不会彻底禁售成熟制程半导体设备的销售，国内半导体设备企业还是可以大力在成熟制程领域进行扩产，等待光刻设备产品进一步突破以后再向先进制程产品的发展。半导体设备领域重点关注平台型设备龙头北方华创，沉积设备龙头拓荆科技，涂胶显影设备龙头芯源微，靶材龙头江丰电子，电子气体龙头正帆科技。

【价值股当下核心】

行业机会—周期涨价

有色的回暖根本上反映的是国内经济复苏的预期，并且目前多数商品的库存相对较少，所以一旦节后需求超预期回暖，可能导致阶段性供不应求，从而涨价；同时，美联储加息放缓，预期2023年3月份结束加息，年底开启降息周期，国内流动性预计也将延续宽松，所以2023年全球流动性也支撑有色价格回暖。今天我们重点梳理稀土：

稀土报价为87.75万元每吨，累计上涨近2%。

除了价格之外，稀土短期还有个事件值得留意：近期会下发上半年的稀土配额指标。去年春节期间，国家给出了稀土上半年的配额，同比增长为20%，这与下游新能源的需求增速相对接近，然后在供需偏紧的预期之下，当时一度刺激稀土价格涨到了130万元之上，所以今年仍然要关注配额增长的力度（25%以内都是合理的），一旦配额释放低于预期，可能导致产业供给预期再次紧张，促进价格上涨。

主题投资

大飞机:1月11日，全国工业和信息化工作会议强调，加快大飞机产业化发展，推动工业母机高质量发展。(中航西飞、航发动力、中航电子、通达股份、润贝航科)

三胎:1月17日国家统计局将公布人口数据。近期多地发钱鼓励多生娃，1月10日深圳生育第三孩累计补贴1.9万。(威创股份、美吉姆、嘉亨家化、泰慕士、金发拉比、安奈儿)

种植牙集采:1月11日种植牙集采平均降价55%数量约占年种植牙(400万颗)的72%，预计23年3月下旬到4月中旬患者将全面享受降价后的服务。(春立医疗、正海生物、通策医疗、皓宸医疗)

海风：1月11日，中国电建2023年度16GW风力发电机组(不含塔筒)集中采购项目开标。海上风机价格大幅下降，不含塔筒价格2353-3550元/kw。本次报价最低是金风，与此前22年12月底上海电气以3329元/ kw的裸机(11mw及以上)价格中标南澳勒门I项目相比下降了29.3%，与22年3月金风以4696元/kw的裸机(8mw及以上)价格中标平潭外海项目比下降了49.9%，降速超预期。

风电：大金重工、海力风电、天顺风能、金雷股份

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。