本旬度全国和重点钢企粗钢日均产量有小幅下降,旺季当值,需求打开,钢厂和社会流通库存持续下降,特别是本旬钢厂库存去化较为明显。进入3月下旬以来,钢材库存有明显减少,钢价也进入小幅反弹轨道。从钢厂和社会库存来看,下游需求有明显好转,钢厂和社会流通库存去化有所加速。我们预计板块自低点有15%-20%左右的涨幅。

　　中钢协统计全国粗钢日产量环比下降1.1%,全国范围日均产粗钢207.33万吨、生铁184.02万吨、钢材277.62万吨、焦炭135.7万吨。本月全国累计日产分别为粗钢209.20万吨、生铁184.33万吨、钢材273.73万吨、焦炭136.51万吨。截止本旬,本年全国累计生产粗钢19565.74万吨、生铁17386.68万吨、钢材25058.90万吨、焦炭11807.68万吨;累计平均日产粗钢217.40万吨、生铁193.19万吨、钢材278.43万吨、焦炭131.20万吨。重点钢企粗钢日均产量166.9万吨,环比下降1.34%,生铁162.47万吨,环比增加0.46%,钢材169.5万吨,环比增加2.52%。

　　重点企业钢材日均销售结算量环比增加22.22%。中钢协统计数据显示本旬钢材日均销量为181.1万吨,较同期增加32.9万吨。本旬钢厂销售步伐加快。

　　重点钢企业库存降至1542.4万吨,环比减少161.4万吨(9.47%),主要源于钢厂预期三月份为销售旺季,销售有所增加。比去年年年初增加171.9万吨(12.54%),比年初增加376万吨(32.3%)。钢材出厂价格升至3830元/吨,环比上涨0.89%;分品种看,本旬长材售价3530元/吨,环比上涨0.77%,板材售价3970元/吨,环比下跌1.26%,管材均价5140元/吨,环比上涨4.22%。

　　投资建议:行业现货价格开始有小幅反弹,本旬钢厂销售步伐加快,同时社会库存去化速度也有所增加,旺季当值,下游需求打开,钢厂和社会流通库存呈现快速去化趋势。钢价进入持续小幅反弹区间,建材弹性相对较大。建议关注以建材为主的八一、三钢。继续推荐玉龙、久立,以及新材料标的银邦、国瓷、豫金刚石、江南红箭,特斯拉产业链相关标的。以及地域属性凸显的河北钢铁、马钢股份等。

　　风险提示:下游需求低迷,钢价面临压力。（招商证券）