市场策略

1、政策底已经形成共识，当下还在构造市场底，短期可能继续下探，但是空间相对有限。

2、周五盘后证监会对活跃资本市场进入问答，解读也是说法不一，可以确定的新一轮宽松正在路上。

3、短期市场情绪较差，就像2018年底一样，低价与次新被市场短期青睐，长期核心还是AI科技崛起与价值估值修复。

4、市场都在讨论市场底位置【3050 —3100】，点位是相对。不管从政策、估值、风险标志差、大周期走势来说，市场转折已经越来越近。

证监会重磅消息

一“下一步将研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求”。

相对国外与香港市场，中国资本市场交易时间相对较短，香港是5.5小时，美国是6.5小时，A股4个小时相对较短，这是未来接轨国际市场。

二、降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率”

市场解读是不及预期，因为没有降低印花税与T+0 ,首先在中国资本市场实现T+0是不符合实际，同时机构测算下调交易经手费后日均累计可释放2172万活跃资金。

三、扩容进一步加大，降低融资融券费率，将ETF纳入转融通标的。

没有多大影响、已经先后有7次扩容，A股大中票都两融标的，看点就是费率降低。

四、“始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节”。

这才是真正从制度上解读中国A股基石，但是也要看后期实行力度。

五、完善股份减持制度，加强对违规减持、“绕道式”减持的监管，同时严惩违规减持行为”。

影响A股健康发展都一个是IPO太快，二是减持行为，这比T+0 ,意义大多了，希望国家鉴定不移走下去。

总结：对T+0与印花税预期落空是大家认为不及预期核心原因，这两个指数一个技术手段，真正核心一是引导长期价值投资者，二是从IPO与减持制度上改进，后面才是资本市场发展基础，活跃资本市场不会是一句空话，这个位置也不要被短期市场下跌感到悲观。

继续坚定：市场底越来越近

1、全A指数与核心点位越来越近；

2、估值上，考虑PE和PB，全A指数5年百分位为25%，10年为24%、创业板更是在2%附近。

3、当下行情就好比2018年底行情，除了次新什么都跌，空气都是悲观的，同时这种机会不会太多，所以义无反顾执行。

4、汇率管控，大量回购：科创板至少有28家公司开启回购，也有市场传言，大股东减持暂停是确定的了

5、历史是惊人相似：每次到-2X就是战略机会，目前已经到了。之前几次分别是：2022.10，2020.3，2019.1，2016.1，2012.12。

当下真股市已经脱离研究与分析，就一条不断短期做市场底有多悲观，但是反转越来越近。

主题

一带一路：2023年金砖国家领导人第十五次峰会将于2023年8月22日至24日在约翰内斯堡桑顿会议中心举行。

环保：环保行业是账款拖欠的“重灾区”，不少环保企业深受巨额“应收账款”困扰，地方化债预期下环保板块有望受益。

次新股：两市成交量持续低迷，在存量博弈的环境下，次新股成为做多阻力最小的方向/证监会：合理把握IPO、再融资节奏 完善一二级市场逆周期调节。

无人驾驶：马斯克回应称将在下周进行直播FSD V12测试版本。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。