启富早评（2020年1月21日星期二）

——芯片板块提前过年，红红火火

【宏观新闻】

1、李克强主持召开国务院会议， 进一步部署新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作。

2、证监会主席易会满就证券法修订与施行接受新华社专访：在法治轨道上全面推进资本市场改革发展，新证券法施行标志着中国资本市场发展进入新的历史阶段。

3、2020年1月20日人民银行以利率招标方式开展2500亿元逆回购操作。

4、IMF：预计2020年中国经济增速为6%。

点评：从大的层面看，国际依然看好中国，给出了增长速度依然不错，对内，我们也在不断寻求改革，寻求突破，这为2020年的资本市场健康稳定发展打下了基础，而央行再次释放流动性，短期构成积极因素。

【热点题材】

1、1月20日下午，针对“新型冠状病毒感染的肺炎疫情”，国家卫健委高级别专家组组长钟南山院士、高级别专家组成员高福、李兰娟、袁国勇、曾光等就公众关心的问题回答了记者提问

点评：现在处于一个节骨眼上，春节期间这40天，我们估计得病的人数还会有增加。这个市场估计还会有些影响，短期内利好医药板块，特别是主营抗生素，抗菌类药的上市公司。

5、人造肉上市第一股产品将登陆中国 未来市场潜力巨大

点评：据美国市场调查咨询公司Marketsand Markets的硏究报告，2018年全球肉类替代品市场约为310亿人民币，预计将每年以68%的复合增长率增长，到2023年将达到440亿元。

6、中国载人航天工程办公室消息，空间站核心舱初样产品和新一代载人飞船试验船已先后安全运抵文昌航天发射场，将分别参加长征五号B运载火箭发射场合练及首飞任务，标志着中国空间站在轨建造任务即将拉开序幕。

点评：建造空间站是中国载人航天工程“三步走”的最后一步。上市公司中，航天电子深耕航天电子信息领域多年；航天科技业务涉及惯性导航加速度传感器等；铂力特的3D打印零件产品批量装机应用或支持多项国家重点型号工程的研制。

【公告掘金】

1， 京新药业(002020)1月20日晚间公告，拟以集中竞价交易方式回购部分股份，用于注销减少注册资本。回购总金额不低于3亿元，不超过6亿元，回购价格不超过12元/股。

2，　硕贝德(300322)1月20日晚间公告，公司拟非公开发行股票不超8135.4万股，募资总额不超6.8亿元，用于5G基站及终端天线扩产建设项目、车载集成智能天线升级扩产项目、5G散热组件建设项目和补充流动资金。

3，　片仔癀(600436)1月20日晚公告，公司主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格将从530元/粒上调到590元/粒，供应价格相应上调约40元/粒；海外市场供应价格相应上调约5.80美元/粒。

【芯片板块提前过年，红红火火】

由工信部发布的《2019年中国电子信息制造业综合发展指数报告》显示，中国电子信息产业在全球产业链位置升级。

报告称，中国电子信息制造业在长期发展中，形成产业链相对完整等方面的相对竞争优势，并开始逐步突破技术门槛，市场份额和产业地位不断提升。

作为全球消费电子制造中心，中国手机、计算机和彩电产量已占全球总产量的90%、90%和70%以上。2018年通信系统设备制造业收入同比增长14.6%，比全球同类行业收入增速(下降1.1%)高15.7个百分点。集成电路产业销售额同比增长20.7%，比全球半导体市场销售额增速(15.9%)高4.8个百分点。

报告称，中国电子信息制造业从功能件、结构件等低附加值环节，逐步向集成电路、显示面板等附加值较高环节升级，以集成电路、显示器件为主的电子器件行业收入占全行业收入的比重提高到14.95%，比上年高0.61个百分点。

此外，据商务部网站14日消息，商务部、发改委、教育部、工信部等8部门近日联合发布《关于推动服务外包加快转型升级的指导意见》提出，将企业开展云计算、基础软件、集成电路设计、区块链等信息技术研发和应用纳入国家科技计划支持范围。培育一批信息技术外包和制造业融合发展示范企业。

二级市场上，年初以来科创板走出了漂亮的上行曲线，截至1月17日收盘，中微公司总市值突破了1000亿大关，排在科创板首位；其次是澜起科技、金山办公、中国通号，总市值分别达到979.89亿元、843.63亿元和727.51亿元。

值得一提的是，集成电路及其相关产业成为本轮科创板行情中资金追逐的热点。截至17日收盘，科创板有16只个股1月1日以来的累计涨幅超过30%，其中6只个股与集成电路产业相关。

中微公司本月以来累计涨幅已达112%，高居科创板首位（剔除17日上市的特宝生物）。中银国际证券此前研报中预计，该公司来自本土半导体存储厂的刻蚀设备订单有望在2020年至2021年爆发。

中国已成全球产业重点市场，国产替代迫在眉睫。而在5G的契机下，将带动终端换机潮，云计算应用爆发，以及物联网应用爆发。以上三大方向将带领全球集成电路产业中的存储器与逻辑芯片实现率先复苏。

该机构建议从两条主线布局投资：技术上，受益于全球集成电路产业复苏，对其技术或服务需求增加的相关标的，如：长电科技、华天科技、全志科技、北京君正；方向上，受益于率先复苏的细分集成电路产品，对其产品需求增加的相关标的，如：兆易创新、中科曙光、景嘉微、卓胜微等。

【后市策略】

操作策略：不管是从政策（证券法颁布），长期资金入市、2019年第四季度的经济数据触底反弹、周期来看，未来的牛市主升浪非常可期，在这波结构性牛市来说，每次阶段调整都是你赚钱的机会，只是要你把握核心主线与市场的轮动机会。

中美贸易第一阶段签署是这波春节行情早来的主要推手，长期利好A股市场，并且并且这个位置调整随时可以结束展开新的一波反弹。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（5G，新能源汽车，芯片，云计算）

中线投资：国产替代、产业大基金，医药

主题投资：高送转、年报预增，职业教育培训

风险提示：大股东减持、商誉风险、业绩2年亏损股票

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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