核心观点

1、十年级别大行情已打开空间，持续结构性行情，管理层致力于营造慢牛和长牛；

2、管理层坚定支持A股，政策、资金多管齐下，是市场信心的支撑和突破的动力。

10月10日晚间，特朗普决定从11月1日起对中国产品加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制，贸易战升级信号传出，上周五美股三大指数集体收跌，纳指跌3.56%，标普500指数跌2.71%，数创4月以来最大单日跌幅，金龙中国指数大跌5.98%，欧美股市普跌。10月12日晚间，美国副总统万斯在接受采访时候，针对特朗普的最新关税威胁，释放了一些缓和的信号，万斯在节目中表示，特朗普愿意与中国进行理性谈判，加密货币市场开始上涨。此轮冲击跟4月7日不同，已有较多经验，且短期震荡不会影响中国股过中长期牛市。经过前期的上涨，市场估值处于近几年相对高位，部分资金相对谨慎，叠加中美关系仍然存在较大不确定性，市场风险偏好或将有所回落，市场或进入短期宽幅震荡阶段。但党的二十届四中全会临近，市场的政策预期有望升温，叠加美联储年内仍有降息空间，或将对市场形成支撑。因此，多重因素交织下，短期内，市场或进入宽幅震荡阶段，但是对于年底布局来说也许是一个好的低吸契机，年底机会及中长线方向依然看好。

热点主题投资

贸易战升级概念：

中国出口管制和相关措施：10月9日，商务部2025第62号公告，公布对稀土相关技术实施出口管制的决定。10月9日，商务部会同海关总署发布关于对超硬材料、稀土设备和原辅料、钬等5种中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制措施的公告，将于11月8日正式实施。10月10日，因高通公司收购Autotalks公司未依法申报经营者集中，涉嫌违反《反垄断法》，市场监管总局依法对高通公司开展立案调查。10月10日，交通运输部：自10月14日起，对美船舶收取船舶特别港务费。商务部公告附件首次改为wps格式，此前多为doc或pdf格式。

10月10日晚间，特朗普决定从11月1日起对中国产品加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制。10月12日晚间，美国副总统万斯在接受采访时候，针对特朗普的最新关税威胁，释放了一些缓和的信号，万斯在节目中表示，特朗普愿意与中国进行理性谈判，加密货币市场开始上涨。

关注标的：宏辉果蔬 603336、金山办公 688111、北方稀土 600111、新莱应材 300260

盘前重要资讯

1、商务部新闻发言人就近期中方相关经贸政策措施情况答记者问。关于稀土管制，商务部回应称，中国的出口管制不是禁止出口，对符合规定的申请将予以许可。在措施公布前，中方已通过双边出口管制对话机制向各有关国家和地区作了通报。针对美方宣布将对中方加征100%关税，商务部表示，动辄以高额关税进行威胁，不是与中方相处的正确之道。对于关税战，中方的立场是一贯的，我们不愿打，但也不怕打。

2、工信部就《工业和信息化部关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，开展卫星物联网业务商用试验，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。

3、上海市印发《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》。《若干措施》从六个方面推出具体举措。重点支持降低成本、提高可及性、构建产业生态；加快培育硅光、6G、第四代半导体、类脑智能等领域。

4、当地时间10月10日，特朗普宣布，将自11月1日起对中国商品加征100%的关税，并限制某些美国软件的出口。10月12日晚间，美国副总统万斯在接受采访时，针对特朗普的最新关税威胁，释放了一些缓和的信号。副总统万斯释放缓和信号之后，加密货币市场开始上涨了。

5、美股三大指数上周五集体收跌，道指跌1.9%，上周累计下跌2.73%；纳指跌3.56%，上周累计下跌2.53%；标普500指数跌2.71%，上周累计下跌2.43%。纳指、标普500指数创4月以来最大单日跌幅。金龙中国指数大跌5.98%。

投资顾问

何  岩 投资顾问执业证号: A1130624080002

钟泽民 投资顾问执业证号: A1130624110005

投研分析方法：《启富擒龙操盘体系》、《启富股市研判理论之趋势研判》

资料来源：通达信、东方财富网、财联社、同花顺、wind

【特别提示】：根据中国证监会2010年10月12日颁发的《证券投资顾问业务暂行规定》，向您特别提醒，本建议为启富证券团队基于相关理论模型或分析方法形成，在形成意见的过程中，我们基于勤勉尽责、诚实守信的原则，但投资决策由客户做出，投资风险由客户承担，股市有风险，投资需谨慎。