市场分析

趋势：技术上连续回踩平台下沿叠加国家队进场，指数上行格局不变。

解读：国家连续进场，这行情底部明显信号【信心太弱、国家兜底】，同时美债再次大跌，美联储货币政策叙述范式已经发生重大调整，从加息范式转为降息范式。

科技主线：两大核心【华为产业链、数字经济产业链】

【华为—智能汽车、消费电子等】【数字经济—算力、传媒、数据信创】

消费医药：大胆标配，指数上攻还是要权重驱动，中长线战略。

传媒游戏

底层逻辑：业绩预期、出海行动、AI赋能

1、可预期：顺应“超级APP”商业化周期，微信小程序游戏增量为游戏公司业绩兜底；

2、可展望：AI多模态AI视频生成工具Pika，AI Agent天工Sky Agent等打通创作工具链，AI互动多模态游戏有机会与休闲游戏结合快速落地；

3、可想象：GPTs开发生态繁荣+AI智能硬件及苹果MR+超级APP商业化提速(Youtube入局小游戏+微信小程序+抖音付费)，AI现象级应用诞生进入了黎明。

弹性高：昆仑万维，盛天网络   低估值：恺英网络、姚记科技。

Cyber交付正式开启

价格及配置：

（1）后驱版4.99万美金，250英里续航（402km），百公里加速6.5s，25年交付。

（2）四驱版6.89万美金，340英里续航（547km），百公里加速4.1s，最高时速180km/h，600马力，7435英尺磅扭矩，11000磅牵引力，24年交付。

（3）性能版9.64万美金，320英里续航（515km），百公里加速2.6s，最高时速209km/h，845马力，10296英尺磅扭矩，11000磅牵引力，24年交付。

其他看点：不锈钢车身（防弹）、自适应空悬（17英寸离地间隙）、牵引力（强于Rivian R1T、F-150 Lightning、F-350柴油版）、

线控转向（转弯半径小于Model S）、加速能力（性能版超过保时捷911）、触摸屏（18.5英寸主屏、9.4英寸后屏）。

价格方面，4.99万美元的后驱版起步价低于福特F-150起步价，符合此前马斯克指引，相较竞品有较强的竞争力，【官方指引交付时间为25年】。

6.89万美元的双电机版本续航最高，价格符合预期，预计为24年主销版本。9.64万美元的性能版在加速与牵引等性能表现上都明显优于竞品。

目前cyber在手订单超过190万辆，看好皮卡在北美市场的广大受众群体与特斯拉的光环效应，cyber将成为供给创造需求的现象级产品。

相关公司：【拓普集团】、【嵘泰股份】【爱柯迪】

新能源汽车冲击

正式生效：12月1日，美国政府发布了关于电动车税收减免的拟议新规则，详细规定了国内电动车享受税收减免的资格，并对电动车辆的电池材料进行明确限制，禁止使用FEOC制造的产品。

从明年1月起，任何含有中国境内生产的电池材料、电芯、pack的产品，不论比例，都不将再享受3750美元的整车补贴，国内很大一部分产能包括海外不满足持股比例的产能都将受到影响。

总结：美国电动车市场基本跟国内企业关系不大了，国内企业后续还是重点发展欧洲、中东、亚太和南美这些地区的市场。

投资建议

1、坚定华为与数字经济两个主线

2、医药价值作为中长线防守

3、当下没有风险，积极做多，用时间换空间。

主题投资

1、AI应用：近日，成立仅六个月的视频AI初创公司Pika Labs宣布成功完成A轮融资，筹集3500万美元。

2、算力：2023年我国人工智能算力市场规模将达到664亿元，同比增长82.5%，人工智能算力需求快速增长。

3、可控核聚变：日本和欧盟共同建设、位于日本茨城县那珂市的大型核聚变实验装置12月1日开始运行，向实现“人造太阳”又迈进了一步。

4、跨境电商：拼多多2023Q3业绩超预期，表明了海外跨境已成为中国电商成长新动能/国常会：要优化内外贸一体化发展环境，落实好相关财政金融支持政策，共同促进内外贸高质量发展。

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。