受隔夜美股大跌影响，今天各大指数低开低走，并出现本周最大调整，目前大盘已经连续跌破多条均线位，回到30日均线的支撑，目前所处的位置，支撑作用较强。虽然投资者可能备受煎熬，但是随着资金高低切换的完成，风险进一步下降，个股的机会反而将多起来。

虽然市场调整幅度较大，但整个市场依然有61只股涨停，趋势并没有破坏，不过连续调整也表明一月趋势性行情结束， 后市可能是围绕3500---3600点的核心区间宽幅震荡，结构性的机会将成为年前行情的重点。

展望未来，从基本面角度来看，从宏观到微观，整体经济展现出较好的韧性，需求端国内外亦在积极改善，宏观流动性仍将处于较为宽松格局，无通胀不紧缩；股市流动性在权益时代下的居民配置、机构配置、全球配置仍在加速，虽然有些干扰因素，但市场向好趋势和逻辑未变，春季行情并没有结束。

因此，本次的调整更像是年前的挖坑行情，类似于去年12月下半月的行情，对于投资者而言，目前还不是风险集中的时刻，反而在指数的调整过程中，需要适当考虑调仓换股。

盘面上，抱团股成为今天最大的空方。连续上行之后，很多龙头标的估值已经高企，虽然基本面的支撑依旧，但多少都有透支，今天调整很正常，但不是什么基本面转向，逻辑上涨太多自然需要休整，当然这个大家也有预期，之前，我们也反复提示，不知大家有没有规避好这个风险。

当然，这些高高在上的抱团股，有部分个股松动较厉害，但总体并不是瓦解，未来也不可能瓦解，从中长期看，A股市场核心资产抱团现象不会瓦解只会加剧，这里面投资者可以参考香港与美国的股市，抱团股一旦回踩到位，依然是不错的布局机会。目前已经有较多个股的调整幅度超过20%，实际上机会又开始慢慢的体现出来了。因此，不妨关注这些抱团股进一步的走势，看是否企稳与调整到位，考虑择机介入。

全局看，目前市场的整体格局是抱团股局部分歧，流出部分资金高低切换，行情进入3600点前的蓄势阶段，也可以理解为过渡阶段，操作上建议放慢节奏，中期继续关注新能源，光伏，风电，稀土等景气行情，短线可小仓位狙击游戏，云办公等超跌板块。

作者：刘宝庆   投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2021年1月28日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。