市场分析

蛇年开门日，A股首个交易日三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.65%，收报3229.49点；深证成指涨0.08%，收报10164.22点；创业板指跌0.04%，收报2062.92点。沪深两市成交额达到1.29万亿元，较前一个交易日放量1717亿。行业板块涨多跌少，软件开发、贵金属、教育、互联网服务、计算机设备、游戏、通信服务、电机板块涨幅居前，航空机场、保险、食品饮料、银行板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量3433只，涨停83只，跌停45只。DeepSeek概念股爆发，英伟达概念大跌。

DeepSeek就像是黑天鹅，或将改变科技格局，英伟达概念的业绩白马股投资逻辑被动摇，破坏了股市合力的机会。此次的春节期间消息很多，DeepSeek颠覆传统大模型发酵、贸易战开打、机器人扭秧歌等，集中在今天盘面，导致个股和板块表现分化较大，题材热点此起彼伏，但个股强于指数。开年科技走牛，或将是此轮牛市的预演，结构性的牛市，2025年预期将是科技大牛。当前博弈震荡，从2024年10月8日至今已调整接近4个月，酝酿足够久，春季躁动行情的高度可高看一点。

核心观点

1、DeepSeek横空而出，打破合力时机，继续分化震荡，已至尾声，加速在即；

2、2025年，积极财政+适度宽松货币，科技创新大年，仍是牛市底层逻辑；

3、三大政策明牌主线：大消费、科技创新、新质生产力，科技主线才最具上涨空间；

4、静待市场再次合力，英伟达概念调整迅猛，将很快结束，新一轮主升行情有望突破高点。

今日重要资讯

1、商务部公布对原产于欧盟的进口马铃薯淀粉所适用反倾销措施的期终复审裁定，自2025年2月6日起，对原产于欧盟的进口马铃薯淀粉继续征收反倾销税，实施期限５年。征收反倾销税的税率与商务部2007年第8号、2011年第16号、2013年第4号、2016年第72号、2019年第4号和2021年第4号公告的规定一致。

2、2月5日，国家税务总局发布增值税发票数据显示，春节假期消费市场亮点多活力足。数据显示，春节假期，全国消费相关行业日均销售收入与上年春节假期相比增长10.8%，其中，商品消费和服务消费同比分别增长9.9%和12.3%。在消费品“以旧换新”政策支持下，家电家居类商品消费增速较高，旅游游览、文化艺术体育服务需求旺盛，粮油食品消费增势较好。

3、广东省委书记黄坤明2月5日在广东省高质量发展大会上表示，要点燃科技创新澎湃引擎。产业变革由技术革命催生而成，抓住了科技创新，就抓住了现代化产业体系的决定性变量。关键核心技术比例不高但关乎命脉，没有捷径可走惟有向上突围。要向“高”攀登，建好用好国家实验室、重大科技基础设施，深入实施“广东强芯”、核心软件攻关等重大专项，采取“大兵团”战役式作战模式，让“超级平台”产出“超级成果”，在战略必争领域并跑领跑。科技无处不在，创新永无止境。要向“实”聚焦，从产业需求凝练科学问题，研发更多先进适用的新技术、新设备、新材料、新工艺，持续提高生产质量、提升生产效率。科技引擎，市场点燃。要向“转”发力，及时推出需求侧政策，助力完成技术走向市场的“临门一脚”，跨越科技成果到产业化的“未知前夜”。要向“外”拓展，深度融入国际生产网络、创新网络，在竞争合作中提升科技自立自强水平、产业链自主可控水平。

4、国家发展改革委社会司副司长、一级巡视员彭福伟5日在“中国经济圆桌会”大型全媒体访谈节目上表示，国家发展改革委将重点从规划、政策、资金等三方面支持冰雪经济发展，并积极推动相关内容纳入国家“十五五”相关规划。在规划层面，将积极推动发展冰雪运动和冰雪经济等内容纳入国家“十五五”相关规划，进一步优化完善冰雪经济发展制度设计。在政策层面，将围绕吉林长白山(33.31 -6.20%)、黑龙江亚布力、新疆阿勒泰等冰雪运动资源禀赋突出、国际知名度高的地区，研究通过政策、资金等多种要素保障，支持其打造高质量冰雪户外运动目的地。在资金层面，中央预算内投资将继续支持符合条件的冰雪运动、冰雪旅游公共服务设施建设，并将符合条件的冰雪旅游设备纳入超长期特别国债设备更新的支持范围。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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