2017年的A股是颠覆式的。最为鲜明的特征，是2017年白马股表现抢眼，回顾A股史上，每次抱团取暖，最终都是曲终人散。茅台成了消费升级的最大受益者，2018年会不会成为A股首只上千元的股票？2017年陆股通带来的北上资金，成为推动A股上涨的重要力量，也是主力进退的重要风向标，2018年的悬念在MSCI，今年会给市场带来多少增量资金……我们搜集整理这八大悬疑，看A股会给出怎样的答案。

1、MSCI会带来多少“洋”资金？

2017年10月24日凌晨，MSCI明晟发布纳入A股的指数MSCI China A Inclusion Indexes，这是2017年6月20日A股被宣布纳入MSCI新兴市场指数后，又一步新进展。2018年，对于A股的国际化进程尤为重要。我们再来看一下2018年A股国际化时间表：

2018年第一季度，MSCI明晟发布详细的A股纳入文件；2018年6月1日，按照2.5%的纳入因子将A股正式纳入MSCI新兴市场指数中；2018年9月3日，将A股的纳入因子提高到5%。A股纳入MSCI指数，意味着对外开放程度逐渐加深。短期影响偏积极，更多影响在长期。长期看，海外投资对A股参与度进一步提升，市场风格将更为理性化。最为关键的是，MSCI指数会为A股注入源源不断的资金。

中金公司王汉锋：MSCI将于2018年6月正式将A股纳入其指数体系。虽然QFII/RQFII已经运行多年，互联互通机制也让更多海外投资者可以投资A股，但综合韩国和中国台湾的历史经验来看，加入MSCI指数体系有望加速A股国际化的进程，进而对市场投资者结构、交易风格、产品生态产生深远的影响。尽管过程不会一蹴而就，但中长期进出中国的资本双向流动均将不断扩大。结合更新后的纳入名单和MSCI公布的全球跟踪其指数的资产规模，静态估算2018年MSCI纳入A股带来的资金流入规模在150~200亿美元左右（包含主动和被动型资金），即每一步实施将带动75~100亿美元的流入。具体流入规模与未来增长环境，市场预期等因素相关。

中银国际证券：A股加入MSCI后，带来的短期增量资金近800亿人民币，从初始纳入5%到最终全部纳入仍需较长时间。中长期来看，A股全面纳入后带来的海外资金流入规模静态估计约1800亿美元，被动资金134.5亿美元，动态估计约2969亿美元，被动资金221.85亿美元。此外，A股入摩在中长期将会带来较大规模的海外资金流入，推动全球对中国资产的配置，由此将提高对人民币的需求，从而平衡资本流出，稳定人民币汇率。

2、2018年会有多少增量资金？

股市涨跌与资金流动相生相长，牛市资金流入，熊市资金流出，资金进出平衡则为震荡市。由此可见，资金进出则是掌握股市牛熊的关键，海通策略荀玉根给出了一组数据让市场较为振奋：预计2017全年资金净流入223亿元，而2018年A股将有3300亿增量资金，相对2017年资金流入有明显增加。具体来看：

2018年总体来看，机构投资者和居民养老型资金（公募基金、保险、社保、养老金、银行居民养老型资金）预计合计带来增量资金约5100亿，外资有望给A股带来约3000亿增量资金，融资余额预计增加900亿，资金流出（IPO、产业资本减持、交易费税）合计约5700亿，预计2018全年资金净流入在3300亿左右。

3、A股会有仙股出现吗？

先来看一下仙股的定义：仙股之说，最初源于香港的股市，“仙”(仙：cent)的音译是香港人对英语“cent”（分）的译音。仙股就是指其价格已经低于1元，因此只能以分作为计价单位的股票。回顾2017年A股市场，还未曾出现股价低于1元的股票，*ST海润创下了2017年A股股票最低价——1.07元。

数据显示，截至2017年12月29日，28只股票股价低于3元，4只股票低于2元，以*ST公司为主，分别是*ST海润、*ST锐电、*ST新亿、中弘股份。

4、半天或全天不交易的股票会出现吗？

据统计，日均成交额低于1000万的个股，在2017年前4个月从未出现过，2017年5月份仅1只股票日均成交额低于1000万。进入2017年11月份，日均成交额低于1000万的个股开始增多，数量多达17只。2017年12月份这一数据更为惊人，多达113只个股日均成交额低于1000万。

注：统计范围剔除2017年上市新股以及每月交易日不足10个的股票

曾几何时，个股流动性危机对于A股市场来说，还是一个极为陌生的话题。2017年伴随着蓝筹股崛起、小盘股失去稀缺性，个别股票流动性危机正在上演，大市值蓝筹股拥有更活跃的交易量，而一些中小市值个股的交易量不断降低，甚至出现日均交易不足500万元、半个小时没有一次成交的“奇观”。

零成交在A股市场算是一大“奇观”，但是在其他股票市场来看，零成交并不是什么稀奇事儿。以港股市场为例，2017年12月29日，日成交量不足5000股的股票共有24只，其中亲亲食品（01583.HK）全天仅成交了100股。在A股“港股化”的论调中，2018年A股个股流动性危机是否会继续，让我们拭目以待。

5、新股上市数量会超过2017年的436家吗？

数据显示：2017年两市共迎来436家新上市公司（剔除招商公路和上海环境），这一数据创下了A股市场历史新高。相比2016年的227家增长92.07%；融资规模2301亿元，相比2016年的1496亿元增长了53.81%。

市场人士表示，高标准、严要求的趋势下，IPO通过率低于以前可能是未来的常态。尤其是以2017年10月份为界，第十七届发审委履职之后，IPO的发审通过率大幅下降，从2017年前三季度的83.04%下降至第四季度的57.77%，否决率更是较前三季度增长近三倍，达到36.66%。普华永道预计，鉴于新成立的发审委的上市审核倾向更为严格的趋势，2018年全年A股IPO为300-350宗，融资规模为1800-2000亿元。

6、选基还会优于选股吗？

先来看看中信证券给出的一组数据：

个人如果在2017年年初随机购买一只A股个股并持有到12月27日，那么只有30%的概率获得正收益，预期收益率是-17.7%（不考虑分红）。但是，如果同样在年初选择申购一只股票基金，持有到12月27日，那么其有75%的可能获得正收益，预期的净值回报率是10.1%。

为什么会出现这样的差异？这种个人与机构的收益率的差异源于2017年A股鲜明的风格分化，以及机构们紧密抱团蓝筹和白马的选择。这也导致了“基民”们的财富效应高于“股民”。不过，回顾A股史上，每次抱团取暖，最终都是曲终人散。机构抱团何时松动，选基是否还能优于选股，2018年的A股市场将为大家揭晓。

7、贵州茅台股价会上1000元吗？

酒喝不炒！？2017年的贵州茅台从股价到酒价，都是当仁不让的明星。2017年倒数第二个交易日，股价大涨8.21%，报收于718.69元，创历史第二高收盘价，盘中最高价为719.9元，与719.96元的历史最高价也仅差6分钱。

进过近两日的调整，贵州茅台股价依然站在700元上方，就市值来看，贵州茅台市值接近9000亿元，距离万亿市值仅差一个多涨停，万亿市值是什么概念，贵州省2016年GDP是1.1万亿。

回头来看，2017年贵州茅台在质疑声和赞赏声中，股价不断创出新高。如今股价已经突破700元，成为两市第一只也是唯一一只股价超过700元的股票。作为两市股王，贵州茅台在2018年会不会成为A股首只股价上千元的股票，值得期待。

8、万亿市值俱乐部还会再添新成员吗？

数据显示，截至2017年12月29日，A股市场中万亿市值俱乐部共有3“会员”，分别是工商银行、中国石油、农业银行，而在2017年初，万亿市值俱乐部仅2名成员，分别为工商银行、中国石油。

经过2017年的翻倍行情，贵州茅台市值已从年初的4197.58亿增长至8761.85亿，距离万亿市值俱乐部已经不远。此外，万亿市值俱乐部门外还有中国银行，2017年底市值也超过了8000亿元。

总体来看，2017年市值增加上千亿的股票共有16只，分别是工商银行、贵州茅台、中国平安、招商银行、农业银行、海康威视、顺丰控股、美的集团、五粮液、中国人寿、中油资本、上汽集团、中国神华、格力电器、中国银行、万科A。

综合整理自：券商中国、和讯网、Wind资讯

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