市场分析

1、随着中央政治局会议定调与央行降准，宽松的阀门已经打开，沪深300已经突破趋势线上轨，翘尾行情的大幕正式开启观点不变。2、投资方向，长期聚焦绿色、科技与人口，当期宏观政策发力，家电，家具等传统行业有一定表现，但整体空间有限，按照底部反弹处理。3、以科技能源为长庄赛道，注意其中微观变化，优质消费与券商为代表大金融作为指数上攻防守配置，攻守兼备，相得益彰。

社融数据——底部逐步企稳向上

央行公布11月社融数据：11月末，广义货币（M2）余额235.6万亿元，同比增长8.5%；11月，社会融资规模增量2.61万亿元，比去年同期少2632亿元；人民币贷款增加1.27万亿元，同比少增1605亿元。

尽管新增社融小幅不及预期，但是从存量增速来看，近三个月增速分别为10%、10%、10.1%，增速已经明显企稳，再加上后续基数逐渐降低，当下社融触底反转已经是底部逐步企稳向上。社融企稳向上、宽信用开启，是指数、券商、优质消费上涨根本性原因，这也与我们12月策略报告完全一致。

中央政治局—保经济、宽政策

12月6日，中共中央政治局召开会议研究2022年经济工作。会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，宏观政策要稳健有效，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。经济下行压力继续加大

一、2022年仍处于经济增速换挡期，内生增长动力有所减弱。

二、2022年供需两端偏弱的状态还有可能持续。供给方面受成本上涨、减排环保、“双限”和能源短缺影响；因疫情影响世界经济增长，出口增速放缓，影响制造业投资和就业；内需消费的恢复受疫情影响仍有一定不确定性。

三、“四期叠加”形成负面效应：美联储货币政策开启收紧周期，中国货币政策空间受挤压；主动去库存周期，对投资形成下降压力；房地产下行周期，拖累相关产业和消费；信用偏紧周期，信贷社融增速下降导致市场融资环境偏紧。

四、2021年高基数对2022年经济增速产生抑制效应。

二、积极财政政策将更加有效、精准、可持续

会议指出，“积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。”2022年上半年，国内经济动能可能继续减缓，稳增长压力进一步加大。积极财政政策不仅要保持政策力度平稳，而且要更加注重精准、可持续。2022年财政政策将会更加积极，以促进经济增长保持平稳运行；同时还将肩负起调整经济结构，促进创新发展，转变长期经济增长动能的重任。

总结：货币财政是股市中期走势晴雨表，中央政治局会议这次定调：积极财政政策将更加有效、精准、可持续。会议定调意义远大于央行降准，即是驱动叩关，翘尾核心支持，也是跨年行情有力保障。

再说面板

MiniLED板块最近底部正式启动，主要是因为中微公司盘前宣称，今年6月正式发布的Prismo UniMax MOCVD设备订单已超过100腔，该设备主要用于4/6英寸氮化镓基MiniLED外延片量产。该设备的迅速出货，意味着MiniLED芯片厂商正在加速推进产业化，侧面印证了MiniLED产业的高景气。核心逻辑详见（12月2日早评Mini LED，新一轮上行周期开启）。

投资与人生

1、一个人一生能积累多少钱，不是取决于他能够赚多少钱，而是取决于他如何投资理财，人找钱不如钱找钱，要知道让钱为你工作，而不是你为钱工作。——（美）沃伦·巴菲特

2、人生是一场非常不易的修行，我们总是将自己困在执念和奢求里，其实，除了生死，其余的都只是擦伤罢了。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年12月10日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。