核心观点

1、大盘突破3731点，打开十年级别大行情空间，慢牛格局延续，短期震荡蓄势；

2、管理层坚定支持A股，政策、资金多管齐下，是市场信心的支撑和突破的动力；

3、扩大内需、科技创新是核心主线，AI、机器人和创新药中长期配置逻辑明确。

隔夜美股涨跌不一，纳指跌幅较大，英伟达创近月的最大单日跌幅，富时A50盘中走低，中国金龙指数小幅下跌，利空今天的早盘情绪。市场突破3400点之后，指数出现了明显的趋势性慢牛走势，昨日A股市场冲高回落小幅下跌，量能缩量但仍是高位，随着沪指指数突破924行情的高点，再强势创下10年新高下，技术面上涨空间的彻底打开。细分来看，还有多个大权重指数如上证50、沪深300等还未突破前期高点，且管理层稳市场向上态度未变，存款大搬家叙事还在，擒龙线红色向上，仍是向上趋势，预计上涨行情还未结束，后市剑指4000，志在高远。但短期交易量急剧放大，行情在10年高位处波动加大，有形之手强控，慢牛格局下不让情绪上头，也有震荡整理需求。

热点主题投资

商业航空概念：

广东省政府发布《推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025-2028年）》，明确将可重复使用液体火箭、低成本卫星制造、卫星星座组网、直连卫星通信四大领域作为核心攻关方向。针对我国商业航天在火箭回收、卫星批产、星座组网等领域的短板，通过省市级科技计划优先支持，加速技术迭代。

政策强调"应用基础研究+技术验证示范"双轮驱动，例如直连卫星通信技术的突破，将直接推动手机直连卫星、车联网等消费级场景落地。

关注标的：斯瑞新材 688102、航天宏图 688066、通宇通讯 002792、和而泰 002402

盘前重要资讯

1、广东省人民政府办公厅19日发布《广东省推动商业航天高质量发展若干政策措施（2025—2028年）》。其中提出，鼓励各行业采购国产卫星相关数据及产品；加快推动卫星互联网服务在低空经济、移动通信、物流运输、智慧城市、太空挖矿、太空旅游、应急救援等前沿领域落地一批重大应用场景创新示范项目；鼓励商业航天企业申请武器装备科研生产许。

2、全国消费品以旧换新工作推进电视电话会在京召开，商务部副部长盛秋平出席会议并讲话。会议强调，稳妥有序推进消费品以旧换新下阶段工作。要落实好促消费增量政策，加快培育消费市场新增长点。

3、工业和信息化部等部门8月19日联合召开光伏产业座谈会，会议要求，光伏产业各方要深刻认识规范竞争秩序对光伏产业高质量发展的重要意义，共同推动产业健康可持续发展。强化光伏产业项目投资管理，以市场化法治化方式推动落后产能有序退出。

4、财政部数据显示，1—7月，全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%。其中，全国税收收入110933亿元，同比下降0.3%；非税收入24906亿元，同比增长2%。1—7月印花税2559亿元，同比增长20.7%。其中，证券交易印花税936亿元，同比增长62.5%

5、美国商务部当地时间8月19日宣布，将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%。密歇根州立大学供应链管理教授杰森·米勒表示，按2024年进口货值计算，受关税波及的进口商品已至少达3200亿美元。

6、美股三大指数收盘涨跌不一，纳指跌1.46%，标普500指数跌0.59%，道指涨0.02%。其中，道指盘中一度创历史新高。英伟达跌超3%，创4月21日以来最大单日跌幅。热门中概股普跌，中国金龙指数收跌0.9%。欧股主要指数收盘全线上涨。

投资顾问：何  岩 投资顾问执业证号: A1130624080002    钟泽民 投资顾问执业证号: A1130624110005

投研分析方法：《启富擒龙操盘体系》、《启富股市研判理论之趋势研判》

资料来源：通达信

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