市场分析

A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.76%，收报3262.81点；深证成指涨0.51%，收报9884.30点；创业板指涨0.34%，收报1932.91点。沪深两市成交额12775亿，较上一个交易日缩量712亿。行业板块罕见全线上扬，家用轻工与贵金属板块大涨，多元金融、汽车整车、贸易行业、美容护理、石油行业、商业百货、煤炭行业涨幅居前。个股方面，上涨股票超过4500只，近130只股票涨停，连续5个交易日逾百股涨停。大消费股全线爆发，海南本地股震荡走强，多元金融概念股异动拉升。

上周关税战白热化，周五国内发声继续加征，已没有实际意义，不予理会，周五特朗普拟豁免部分高科技产品对等关税降低对自身的冲击，本周贸易战预期将会缓和。今天A股高开上扬，上证指数回升到10日均线上方，技术面上显示出强势，消息面上，海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良表示，我国出口外部形势严峻但是“天塌不下来”；商务部等6部门联合印发《关于组织开展“购在中国”系列活动的通知》，释放积极信号稳定信息，预计不会再出现极度恐慌的状态。国内积极扩大内需，对外加强跟东盟、一带一路谈判，政策工具空间大，降准降息或将提前，超常规政策若一揽子推出，有望收复失地并重回上升轨道。但当前市场实际还处于超跌反弹周期，量能萎缩显示增量资金入场有限，若政策不及预期，则需警惕获利盘兑现引发回调。

核心观点

1、关税战数字游戏后消停，恐慌情绪大幅缓解，政策反复，谈判胶着，降低波动延续震荡；

2、国内核心资产和科技调整到低位，短期消息面不确定性大，震荡修复格局，但中期向好；

3、科技战也是强力驱动因素，内外压制因素落定，政策加一把火催化，将是企稳反攻加速的时机；

4、长期主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，自主可控的科技主线上涨空间最大；

5、关注结构性机会，内需消费、自主可控、低位绩优、反制受益等方向，回避出口冲击的个股。

今日重要资讯

1、商务部会同国家发展改革委、工业和信息化部、文化和旅游部、市场监管总局、体育总局在海南第五届中国国际消费品博览会启动“购在中国”系列活动。

2、海关总署新闻发言人、统计分析司司长吕大良在国务院新闻办举行新闻发布会表示，我们与东盟山水相连、人文相通，友好交往源远流长，目前中国—东盟自贸区3.0版谈判已经实质性结束，双方将在数字经济、绿色经济、供应链互联互通等新兴领域拓展互利合作，在标准和规则等领域加强互融互通，共同促进贸易便利化及包容发展。我们相信，在中国和东盟国家的共同努力下，双方经贸合作必将迎来新的更大发展。

3、据海关统计，一季度，我国出口规模突破6万亿元，实现6.9%的较快增长，在压力下展现强劲韧性。其中，对170多个国家和地区出口实现增长。中国制造高端化、智能化、绿色化转型动能强劲。船舶和海洋工程装备、专用装备出口分别增长10.8%、16.2%。新能源产品继续在全球绿色转型中发挥重要作用，风力发电机组、锂电池、电动汽车等出口分别增长43.2%、18.8%、8.2%。

4、深圳华强北市场了解到，目前多家档口针对CPU、显卡等热门芯片的报价已经暂停，且多家档口关门歇业。“现在都在观望，封库存了，大家担心价格会暴涨暴跌。”谈及美国关税调整后的影响，一名档口老板告诉财联社记者。此外，记者从多家国产芯片厂商处获悉，关税变化后客户咨询变多。“涉及到美国原产地的产品，已经有下游客户开始跟我们沟通（国产）替代的可行性了。”一名上市分销企业高管告诉记者。

5、今天的外交部例行记者会上，有记者针对中欧就美加征关税进行沟通协调的情况进行提问。对此，发言人林剑表示，美方将关税作为极限施压、谋取私利的武器，将一己的私利凌驾于国际社会公利，这是典型的单边主义、保护主义、经济霸凌行径，严重损害包括中国在内的世界各国利益。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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