今天三大指数早盘横盘震荡，午盘后一路震荡上行，在变向降息的驱动下，房地产产业（房地产、物业、家电）表现强势，而在国产首款新冠特效药上市驱动下，酒店、旅游板块也比较强势。在昨日一片哀嚎之下，今天又见一丝阳光，我们只有不忘初心，回到核心底层投资逻辑，这个世界与行情就变得那么简单。

01 宏观政策形势

货币宽松-财政提前—指数就会震荡上行，而流通性投放需要一个过程，本质上涨还要看社融数据。

维持早上观点：我们都知道明年中央只踩油门不踩刹车，因为当前我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。

明年在财政上将实施：要保证财政支出强度，加快支出进度。实施新的减税降费政策，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度，适度超前开展基础设施投资。党政机关要坚持过紧日子，严肃财经纪律，坚决遏制新增地方政府隐性债务。

货币政策整体宽松是没有疑问的：因为与过去货币政策描述相比，本次货币政策不但没有提“管好货币总闸门”、“坚决不搞大水漫灌”，更没有提“保持宏观杠杠率基本稳定”。

02 那为什么指数就快速涨呢？

1、国家需要慢牛，缓慢上涨。

2、指数短期必须资金驱动，就是我们常说社融数据必须反转，当前是政策已经转向，但是资金还在路上，前期上涨是一波预期，后期上涨还必须在政策已经转向情况下社融逐步转向。12月又是年度财务结算的时候，也遇到美国预期收紧、全球疫情的加剧、证监会查假外资，所以市场短期就出现调整，但是已经明确只踩油门不踩刹车大背景，叩关、翘尾是早晚的事情，震荡上行格局不变。

03 市场逐步回到本质

（1）最近妖股横行，追涨投资者嘚瑟不已，今天关灯吃面，投资与做人一样只可直中取，不肯曲中求。这种股票羡慕一下是可以的，但是不要管不住自己手。

（2）房地产、酒店、大金融这些股票主要是维稳指数，持续行情概率较小，但是能带动市场情绪，市场情绪逐步回暖。

（3）半导体新能源产业最近主跌风险释放比较充分，是否马上企稳反转我判断不了，但是对于这种长期大赛道是一个很好的补仓与逐步介入时候。

（4）其实把房地产行业除外，市场还是按照科技（半导体、商用元宇宙等）、新能源中下游展开。

（5）主题板块强于行业板块，市场情绪比较高涨。 就如昨天收评那样，回顾底层逻辑，这个位置不要去随意杀跌，突破是早晚的事，震荡上行格局不变，中间过程是多变与复杂的，但是我们要做到的是谁无暴风劲雨时，守得云开见月明！

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年12月21日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。