核心观点

1、大盘年内首冲3500点未果，但指明向上方向，本周贸易战消息面密集，或将升温，避险为主；

2、管理层支持A股的态度明确、坚定、持续，稳中向上预期，是关键节点托底和突破的驱动力；

3、扩大内需、科技创新、新质生产力是核心主线，AI、机器人和创新药中长期配置逻辑明确。

上周五美股休市，欧股盘前，华尔街见闻报道，特朗普警告贸易伙伴，他将发关税函，税率可能从60%-70%到10%-20%，贸易紧张局势升温，避险资产上涨，欧股集体下跌；另外一外围利空是美国计划在AI芯片方面对马来西亚设限。短期来看，大A市场进入中报业绩预告披露期，且持续两周的上涨，各主要指数累积了较大涨幅，上周五大盘冲刺3500点失败，而后冲高回落，情绪上也受到打击，叠加美国关税谈判的不确定性， 本周A股市场震荡幅度加大。7月总体看，在月底中央政治局会议预期加持下，市场情绪总体回升，外围关税消息落定后，以我为主和反内卷有望作为市场的新主线发散，且A股市场当前估值相比于海外市场来讲仍处于偏低位置，投资性价比相对较高，有望延续稳中向好态势，呈现出震荡向上行情。

热点主题投资

国产医疗器械：

7月6日电，根据有关法律法规，经批准，财政部决定在政府采购活动中对部分自欧盟进口的医疗器械采取相关措施。现将有关事项通知如下：一、采购人采购预算金额4500万元人民币以上的医疗器械（具体品目清单见附件）时，确需采购进口产品的，在履行法定程序后，应当排除欧盟企业（不包括在华欧资企业）参与。对于参与的非欧盟企业，其提供的自欧盟进口的医疗器械占比不得超过项目合同总金额的50%。上述措施不适用于仅自欧盟进口的医疗器械能够满足采购需求的采购项目。二、本通知自2025年7月6日起施行。施行之日前，涉上述措施的采购项目已经发布中标、成交结果公告的，可以继续签订政府采购合同，不执行本通知规定的措施。

关注标的：鱼跃医疗 002223、迈瑞医疗 300760、海尔生物 688139、宝莱特 300246

盘前重要资讯

1、民航局于近日成立了通用航空和低空经济工作领导小组。领导小组主要承担研究确定推进通用航空和低空经济发展重点工作安排，协调解决跨部门、跨央地问题等任务。

2、国务院国资委主任张玉卓7月3日到中国有色矿业集团有限公司调研。张玉卓强调，大力实施新一轮找矿突破战略行动，持续推动重要金属矿产增储上产；要加快发展新质生产力，推动以超导材料为代表的新材料产业高质量发展。

3、《深圳市关于促进半导体与集成电路产业高质量发展的若干措施》近日出台实施，并设立总规模50亿元的“赛米产业私募基金”，以“政策+资本”组合拳，支持产业全链条优化提质。据了解，《若干措施》围绕“强链、稳链、补链”核心目标，从高端芯片产品突破、加强芯片设计流片支持、等方面，提出了10条具体支持举措。

4、据国家能源局消息，统计数据显示，7月4日，全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，比6月底上升约2亿千瓦，比去年同期增长接近1.5亿千瓦，创历史新高。

5、当地时间7月5日，美国企业家埃隆·马斯克在社交媒体平台X上发文称，“美国党”于当日成立，以还给人民自由。当地时间7月6日，马斯克表示，支持总统候选人并非不可能，但未来12个月的焦点是众议院和参议院。

6、当地时间7月4日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率。特朗普称，新关税“十有八九”从8月1日开始生效。此前，特朗普将7月9日设为关税谈判的最后期限。对于将设定的新关税，特朗普说，“关税税率可能从60%、70%到10%、20%不等”。

7、7月4日美国独立日假期休市，当天美股美债现货市场休市。

时间：2025年7月7日

投资顾问：钟泽民（A1130624110005）

【特别提示】：根据中国证监会2010年10月12日颁发的《证券投资顾问业务暂行规定》，向您特别提醒，本建议为启富证券团队基于相关理论模型或分析方法形成，在形成意见的过程中，我们基于勤勉尽责、诚实守信的原则，但投资决策由客户做出，投资风险由客户承担，股市有风险，投资需谨慎。