核心观点

1、DeepSeek超级风口，两会预期开始发酵，突破关键技术压力位，短期震荡不改向上趋势；

2、量能维持高位，二三月份春季躁动，踏空机会成本高，积极看多做多主线；

3、三大政策明牌主线：大消费、科技创新、新质生产力，科技主线远未到天花板；

4、2025年最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新大年，是本轮牛市底层逻辑；

5、市场各主线再次合力，新一轮主升行情，春季躁动有望突破去年高点。

2025年春节躁动行情预期是大级别上涨行情，昨日技术面日线高九，在某些关键技术压力位，短期进行震荡洗盘是正常现象。当前上证指数技术面突破60日均线压力位，DeepSeek超级风口因为 AI为核心的产业链，还有较大向上动能。3月5日的两会，政策强预期，相关题材预计即将此起彼伏发酵，继续带动春季躁动行情。操作策略上建议忽视震荡，继续看多至两会前。

中期重要政策事件：2025年3月5日重要会议（新一轮政策发布窗口）。

盘前重要资讯

1、央行发布2024年第四季度中国货币政策执行报告。报告表示，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。报告还表示，强化逆周期调节，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机调整优化政策力度和节奏。

2、据网络平台数据，电影《哪吒之魔童闹海》总票房（含预售）已达到100亿元，成为中国影史上首部票房达到100亿元的电影。猫眼专业版票房预测数据显示，《哪吒2》预测总票房超160亿元。

3、上海市发改委发布消息，上海制定一批增量政策，以政策措施的有效性应对外部环境变化的不确定性，政策举措主要包括8个方面。其中提出，全面落实国家和我市新一轮汽车以旧换新补贴政策，延续实施免费申领新能源汽车牌照额度政策到2025年底，大力促进汽车更新消费。

4、国家发改委郑栅洁在《学习与研究》上撰文表示，加力扩围实施“两新”政策，重点支持企业更新高端化、绿色化、智能化设备，扩大消费品以旧换新范围。

5、阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信确认阿里与苹果合作。此外据报道，尽管苹果公司已与阿里巴巴达成合作，但仍在与百度共同开发中国iPhone用户的人工智能功能，以此分散风险。

6、美股高开高收，三大指数集体收涨。纳指涨1.5%，标普500指数涨1.04%，道指涨0.77%。英特尔涨超7%，续创去年12月以来收盘新高。Meta小幅上涨，录得日线19连涨，股价续创新高，总市值1.85万亿美元。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收涨1.2%。欧股多数上涨，德国DAX30指数收涨2.09%，续创收盘历史新高。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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