纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。分析永远第一层次，操作与执行第二层次，信仰与认知是第三层次。

今天三大指数一路震荡下行，盘中小幅度回升，周期股全面杀跌，煤炭、钢铁满屏跌停，如果限电、双控是诱因，本质还是我们在《早评：大宗商品牛市还能走多远》分析那样，大宗商品置后经济周期5个月左右，5月份是全球经济高点，当前就是周期股高位区间。最近连续11天提示周期股风险，多说也是泪！

为什么我常含泪水？因为我对这片土地爱的深沉。其实当前走势也是一张明牌，周期消费就是跷跷板关系，节前存量资金博弈。详见《深度投资策略报告——消费之巡礼篇》。

1、当前指数在3550—3700区间震荡蓄力，从形态学来说，当前就是买入机会，当前没有下跌空间。

2、当前是估值切换的时候，从周期向核心资产切换，调仓换股时候。

3、节前以震荡为主，节后是收获季节。

4、新能源、半导体核心资产当前是很好的买入机会，短期修正不要恐慌。

再次强调当下怎样投资

1、怎么看待当前行情？

当前之中国核心目标大国崛起，资本市场是国力一部分，只要中国保持定力，就会迈入高质量经济体，资本市场大繁荣，加大直接融资力度，这样才能便于支持实体经济发展、便于改革措施落地。长牛慢牛趋势不变。

长牛、慢牛需要保持定力，长期战略投资眼光，而这背后需要更多时间沉淀，同时也将面临差异化、结构化。

2、四季度与未来怎样投资？

从微观角度出发，当前成交过万亿，蓄力突破是大概率事情，当前在震荡中，首先要求参与其中，同时我们面临着全球通胀、双控可能会带来一定短期痛症。

周期股煤炭、钢铁处于通胀高位，消费股处于估值低位，即使成交量天天过万亿，但是跷跷板关系一直存在。当前投资重心放在核心高景气赛道的同时，防守仓位应该从周期股向低位价值过渡。

3、何为未来核心资产？

核心资产定义为新能源、科技创新行业核心龙头个股，它们投资红利来源于未来中国科技、绿色战略发展。未来具有确定性，带动经济、民生发展无疑将是新能源产业，而新能源产业最大看点将是电车与光伏。

随着8月以来的震荡，最近回落就是我们买入最佳时机，当前买入可能面临一些短期震荡，这都是小浪花。同时科技产业重在研发与政策驱动，芯片无疑是中国科技崛起的心脏。

4、保持定力，坚守长期思维与价值思维

长期思维：以当前为起点的消费与科技、新能源公司做三年期的持股计划，没有时间就没有结果。

价值思维：与好行业好公司好企业家共同发展，获取企业成长的价值，只有在合理价格买入一家好的公司才是最好投资。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年9月27日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。