【宏观新闻】

1、外围股市：受疫情影响，上周五隔夜美股，欧股再度大跌，但美股尾盘拉升，恐慌情绪进一步释放，已经有企稳信号。

2、证监会：下调证券投资者保护基金比例 最高降幅2.8%。

3、证监会：《转板上市指导意见(征求意见稿)》发布，明确了新三板挂牌公司转板到沪深交易所上市的制度安排。

4、证监会：优化创投基金反向挂钩政策，引导投长、投早、投中小、投科技。

5、国际疫情：世卫组织7日公布的最新数据显示，中国以外新冠肺炎确诊病例已超过两万例，达到21114例，意大利已经大面积封城。

点评：周末消息很多，监管层发布了多项利好政策，但是欧美股市出现大幅调整会影响市场情绪，可以说喜忧参半，结合近期股市加速上涨，成交量跌破万亿，短期看，市场降温较明显，不适合激进操作，市场机会大概率分化严重，注意管理风险。

【热点题材】

1，全球首个IPO的氢燃料整车企业出现。

点评：随着首个IPO的氢燃料整车企业“诞生”及相关领域投资的加码，氢燃料电池领域或迎来重要风口，美股率先炒作后，一般也会传递到我国，注意挖掘其中的机会。

2，3月7日，证监会发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》，大幅度放松了适用政策门槛。。

点评：这是为创投和私募股权投资基金专门量身打造的大利好，为创投机构送上“大礼包”，有利于创业投资基金市场化退出，促进形成“投资-退出-再投资”的良性循环，引导长期资金参与创业投资，促进创业资本形成，助力中小企业、科技企业发展。毫无疑问，创投板块个股周一将成为市场最强热点站上风口！

3，特斯拉国产Model3长续航版确认三元电池方案。

点评：此事说明特斯拉并非完全放弃钴锂电池，前期因为弃钴，相关的上市公司大幅回调，有错杀的嫌疑，因此，今天可以关注相关机会。

4，3月6日，工信部召开加快5G发展专题会，中国电信、中国移动、中国联通、中国铁塔、中国广电五大集团的董事长参加会议。

点评：5G将成为新基建的抓手，建设规模将会超过运营商上报的55万站，预计80万站左右，相关公司会直接受益于5G和数据中心建设，值得关注。

5，本周蛋氨酸国内厂家提价至20-21元/公斤后再度停报，蛋氨酸市场供应偏紧，报价小幅上行。

点评：2020年以来，维生素B1、生物素2%、维生素K3、维生素E、叶酸等价格涨幅较大，目前维生素行业整体库存较低，处于行业补库存周期，而突发的新冠疫情使维生素生产厂家延迟复工、物流受限，供给端减少，行业景气度超预期。。

【等待北向资金吹响冲锋号！】

从去年12月中旬以来，沪深两市的单日成交金额合计突破6000亿元，今年2月18日达到了9999亿元，并于次日突破1万亿元大关。最近又回到万亿附近，但不足万亿。而北向资金持续净流入，行情如火如荼。

但是我们不要夸大北向资金的作用，虽然外资入场对沪深股市的运行带来了一定的积极影响，但从客观上看，它们并非主要力量，因为每天几十亿元，哪怕是百亿的交易与万亿级别的总成交金额相比，实在不是什么大的数字。权重太低了，是掀不起大浪的。

但是，它们的敏锐嗅觉倒值得我们参考。下表是北向资金2018年以来单月净流入明细。（数据来自证券时报网）

回头看，本轮行情起于去年11底12月初，而北向资金分别净流入604.38亿与729.84亿，为阶段最大量，正好符合低位大量，基本判断是精准抄底，而行情火热的二月净流入仅仅115.84亿，市场也出现剧烈调整。再回到2018年11月，2019年1月，6月均可以看到阶段最大量的净流入，现在来看，均是精准抄底。虽然它们不能改变大势方向，但是它们的动作值得借鉴。等待北向资金的冲锋号即可。

因此，当低位出现大量北向资金进场，要考虑底部的确立，应跟随它们进场布局；而相当高位时，出现北向资金不再流入，甚至流出时，就要提高警惕，该撤退就要撤退。从这个角度讲，北向资金是很好风向标。截至到3月6日，整个3月北向资金净流出128.56亿（东方财富数据），投资者应该相对谨慎一点。

目前部分科技板块估值相对较高，但目前调整已经较大，如果有北向资金大举进场，投资者应该灵活应对。

【后市策略】

操作策略：疫情作为短期突发事件，只会影响市场短期运行的斜率，但不会改变其运行方向。因此，疫情期间每一次大的回调都是机会。

从本轮反弹来看，当下的核心主线还是科技与优质券商，场外资金不断流入这两个板块，已经形成市场共识。

但是由于疫情在全球蔓延，目前还没有出现拐点，上周五隔夜欧美股市出现大幅调整，叠加监管层给市场降温，A股市场情绪有所下降，市场节奏从亢奋转向平稳，但中期上涨行情的逻辑还在，科技股虽然会出现分化，但是行情还没走完，依然是需要重点关注的方向。

因此建议投资者调仓换股，高低切换，趁回调后低吸，瞄准主线方向，深挖潜力股，考虑外围市场的影响，结合自身情况控制合理仓位。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（5G，新能源汽车，芯片，云计算，软件）

中线投资：光伏板块，网络游戏，医药医疗

主题投资：黄金题材，创投概念，口罩概念股

风险提示：大股东减持、商誉风险、年报不及预期

投资顾问：刘有才

执业证书编号：A1130613080001

时间：2020年03月09日

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