今天指数高开并强势震荡，数字经济全面爆发，相关题材分支均出现大涨，中字头也表现强势。与此同时，这近几天北向100多亿资金抄底A股。

最近指数一直震荡，但是除了数字经济应用、中字头有持续赚钱效应外，其它行业轮动持续性弱。今天行情走好，但医药、食品等防御板块反而了下跌，是市场情绪从防御到进攻突然转变引起的短期应激反应。行情初期还有些分歧和震荡，震荡的操作有一些难度，其实看指数就在3200-3300区间震荡，只要心态好，震荡是不用太担心的。

中期行情分析：

1、本轮行业启动来源疫情放开，经济修复，社融数据与PMI的大幅回升支撑。第一次扰动是疫情放开后的短期经济冲击，第二次冲击是这近美国通胀和硅谷银行倒闭，这些对中国经济修复进程的影响是偏短期的，指数我们形象类比为2016-2017年翻版，一波三折震荡上行走势，每一次中期波段回档就是新的机会。

2、技术上分析：回档均线是按照60日均线展开（在3220附近）与箱体下沿位置，这个位置开始走稳，新一轮行情有望展开。

3、科技创新：20大后，国家新一轮政策是中国式现代化、是工程师红利，是科技现代化，一系列政策都是按照科技创新展开。同时“两会”方向已经明确，成立中央科技委员会，打造科技创新体制，科技开启新一轮周期，聚焦科技创新、数字经济主题机会。

4、价值股：这近人民币汇率波动趋稳，北向资金重新大幅流入A股。消费复苏是一个渐进过程，初期老百姓消费还比较谨慎，需要一段时间才有效果，长期则是持续增长和向上的，要学会把握每次的低谷机会。

5、中企估值体系重塑：趋势行情还在延续，当下好多中字头公司PB在0.8附近，保守一点PB=1作为我们阶段目标位置，也有空间。

投资机会一是价值股回归，另一个是中国式现代化科技创新（数字经济、半导体）。

2009——2010：价值回归+国家战略（4万亿——建筑+机械）

2016——2017：价值回归+国家战略（供给侧改革——煤炭+有色+钢铁）

2023——：价值回归+国家战略（国家现代化——数字经济、半导、元器件）

这里有一个行业微观：软件先于半导体1-2个季度，半导体先于元器件1-2个季度。这也是为什么最近数字经济最强，半导体次之、元器件一直筑底原因（行业轮动）。

短期指数在3200——3300这个区间震荡，且主要处在3250点附近，在箱体中不要追涨杀跌，安心等待向上突破就好，中期方向还是复苏下的价值回归与科技创新戴维斯双击机会。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

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