01、市场

该来还是来了，今天高位股出现大跌，数字经济出现大跌（软件、芯片、IT）,一鼓作气，再而衰,三而竭,彼竭我盈。同时由于美国CPI数据低于预期，风险偏好下沉，创新药，消费表现强势。

02、分析

宏观：社融大增，美国CPI降幅超预期，指数上行格局没有改变。

技术：短期过前高，面临震荡，技术回档，这是走势必然，不要追涨杀跌，安心等到突破。

科创长期趋势向上，短期可能进行修正，后年核心就是业绩驱动主升浪。

03、新一轮科创周期，注意高位风险

长期来说，科创周期会走到2024年3季度，但是没有业绩个股会见到历史大顶。科技创新从第一阶段向第二阶段过渡：

一个行业做阶段顶部是复杂，你不要把顶部看成一个价格最高点，因为机构需要在价格顶部维持一段时间和价格区域，以便把筹码卖给更多的散户跟风盘，甚至，有些个股散户接不住，机构还会拉升超过第一个顶部，创新高给与突破的假象，当然，多数个股顶部是不创新高，所以不要去瞎追科创没有业绩个股。已经严重技术背离，热点板块个股波澜壮阔，似乎很多机构和投资者依然在AI概念中流连忘返，迟迟不想散去。有人说周期就像一场酒会，盘子撤下去，灯光暗下去的时候，总有人沉浸在之前的喧嚣中难以自拔，久久不愿散场,忘记了天下没有不散的宴席。

记得4月10日，我这样写到

对AI一些思考

1、数字经济长期趋势依旧，调整后优质数字经济个股有望迎来主升的第二波。

2、情绪性炒作个股预期见到历史大顶。

3、市场风格有望走向平衡，主题向价值成长过渡。

这里可以参考19年的5G、20年的医药、新能源，第一波主要靠情绪推动，有催化就能涨。此后5G、医药板块都面临过一波调整，下半年随着业绩兑现又迎来了主升浪。而情绪炒作个股就见到历史大顶。

例如2019年的东方通信经过4个月时间就是10倍，但是一但调整就是历史大顶，但是优质的北方，韦尔股份调整后迎来业绩主升浪拉升。大家也可以看到今天中微公司、中国软件都是一个强势调整。

后市一些想法

1、数字经济第一波情绪全面拔估值时代预期过去，数字经济可能进入调整，这个已经在前面调情很多次（业绩冲击与交易拥堵，已经连续3次过高点都出现大调整）。

2、后期数字经济核心看点就是业绩，第二波拉升重点在业绩，接下就是要深度研究那些优质公司会迎来业绩释放。

3、短期风格可能切换，全年核心还是科创戴维斯双击与价值估值修复，这个已经在前面讲了很多，业绩密集披露时候，价值是核心，估值锚定，AI板块调整的时候，医药、中字头，消费机会有望出现。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。