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【启富早评】划重点,9月投资主线梳理

时间: 2021/9/1 9:04:37

市场分析

1、财政前置,新一轮震荡向上行情还在延续。

2、短期正在回补缺口,蓄力向上突破之中,中报业绩正式披露完毕,市场扰动因素减弱。

3、半导体最近调整比较充分,可以分批买入,新能源仍然是目前景气度最高的板块,军工行业业绩超预期,白酒行业继续承压,医药整体业绩保持稳健增长,后期重点在创新药方面。

8月PMI数据解

中国8月制造业PMI为50.1%,预期为51.2%,前值为50.4%;非制造业PMI为47.5%,前值为53.3%。8月PMI主要指标全线回落,尤其是新订单、新出口订单等先行指标大幅回落,表明经济下行出现加速迹象。近期经济加速下行,部分是因为疫情反弹、汛情等短期因素,更主要的是金融信用政策收紧、房地产调控不断升级、大宗商品成本上升等中期因素导致的,社融、房地产销售、新出口订单等先行指标已经连续4个月以上回落。

总结:经济逐季放缓,货币宽松周期的时间窗口正在打开,为第三轮行情打下坚实基础。

重点行业点评

新能源:新能源仍然是目前景气度最高的板块,不过中报业绩表现参差不齐,除了锂电业绩高增长之外,光伏二季度受产业链博弈影响、新能源汽车整车受缺芯影响,业绩都表现平平。展望下半年的话,新能源行业的供给扰动在逐步解决,下游需求的景气度依然在持续提升。

半导体:芯片业绩继续维持高增长,底层逻辑还是国产替代。

消费电子:消费电子中报业绩很差,但是行业景气拐点正在出现,核心看点在苹果产业与VR.

军工:绩大多符合预期,部分公司超预期,中下游公司净利润增速大多符合预期。

白酒:白酒尽管业绩保持稳定,但是目前还是受到监管政策预期的压制。

医药:医药整体业绩保持稳健增长,业绩大多符合预期。短期主要是受到政策的压制,医保集采对行业的冲击比较大,等后面政策预期逐渐消化之后,医药有望重塑,重点还是在创新药,科研,免疫治疗方面。

9月我们重点核心还是国家产业大力支持新能源,硬科技产业。顺周期涨价概念可以适当参与,但是当前涨幅太大,一定要注意仓位与风控,食品主跌风险已经解除,但是趋势性行情概率较小,以震荡筑底结构行情为主。《具体详见9月投资报告》  

投资与人生

1、命由己造,相由心生,世间万物皆是化相,心不动,万物皆不动,心不变,万物皆不变。

2、我就想知道我会死在何处,然后我永远不去那里。——[美]查理·芒格。

作者:鲁鹏   投资顾问

执业证书编号:A1130620080001

时间:2021年9月1日

风险提示:以上内容仅供参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负、风险自担,市场有风险,投资需谨慎。



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