1、闻道有先后，术业有专攻—先价值后成长。

2、江山代有才人出、各领风骚数百年——稳增长扩大内需。

3、菩提本无树，明境亦非台——月线级别修复，春节红包行情，价值回归。

4、约君切勿负初心，天上人间均一是——观点不变

中长期市场：月线级别大修复

中期市场：春节红包行情

投资方向：稳增长，扩大内需，价值股回顾，20大数字经济，新能源估值底部。

稳增长：保险、银行、房地产、家电等

扩大内需：消费复苏

价值股估值回归：其实就是、酿酒医药、食品，保险，银行，家电这些价值龙头股估值修复机会（沪深300）

20大：数字经济、国产软年大主题—科创50

新能源：短期有分化，但是底部，需要继续筑底，核心在2023年下半年

2023年核心观点

2022年是比较痛苦一年，1，美联储加息、2，俄乌冲突 3，疫情肆虐

2022年沪深300年初到年尾跌-21.63%，中证500年初到年尾跌-20.31%

但不可否认，在即将到来的2023年这些都将会好转。

最近一直想2023年投资机遇，这是新财富分析师观点，我觉得大家可以借鉴。

《安信证券》——当前整体A股市场的估值合理，支撑明年市场相较乐观的思路，2023年整体可能震荡向上，成“N”字形走势。

原因如下：2022年A股下跌创造了比较好的条件。

从历史纵向角度来看，以“万得全A”指数来衡量的股债性价比、核心指数和产业估值水平位置，都表明目前处于相对便宜的状态。只要明年流动性维持相对宽松的状态，市场估值都具备一个向上的修复的动力。

从横向角度来看，观察盈利增速、ROE（净资产收益率）和PE估值之间的相关性，明年估值上移概率较大，预计居民全面避险情绪得到修复。2022年，居民存款大幅度增加，这跟A股在当前阶段体现出比较清晰的负相关效应。（今年前三季度，我国居民存款比去年同期多增加了3万亿。）

2023年配置方向建议：

（1）消费产业——主要细分：白酒、免税、医药医美、消费建材。

（2）安全产业——主要细分：国产替代为代表的制造业、数字经济为代表的生产性服务业。

中信建投——《复苏小牛，成长致远——2023年A股策略展望    》  

1. 2023年市场整体研判

迈向后疫情时代，经济走向修复，A股二次见底后处于中期上升趋势，战略上乐观，同时预计2023盈利小幅增长，风险偏好有所提振，市场逐步从存量环境中走向增量，指数整体大概率是小牛市。

战术上逢调整布局，把握节奏与结构。预计静态配置单一板块难以“躺赢”，行业景气差异收敛，预计多线索轮动和运动战特征将进一步凸显，抱团单一板块更难成为最优胜出策略。

2. 2023年配置策略

一是存在更多预期差机会的低估值低景气板块；二是对于实现2~3年业绩高增的成长板块。

以产业周期视角看，更值得关注的方向落于未来2年（23-24年）需求稳定向上且需求复合增速有望维持30%+，仍处于高速增长期的细分行业。

中期重点关注行业：医药、计算机、新能源运营、半导体设计、保险（我自己改一下原文券商）、军工、风电、光伏等。

-中金证券——《复苏小牛，成长致远——2023年A股策略展望》

1. 2023年市场整体研判

11月市场在疫情防控政策不断优化、地产政策持续发力等积极因素的影响下持续反弹，近期召开的中央政治局会议延续稳增长基调并强调“大力提振市场信心”、疫情防控“新十条”措施落地，对中国经济基本面的预期改善驱动投资者情绪回暖，修复行情延续。

从当前市场的基本情况来看，1）政策环境对市场影响整体偏积极；2）投资者情绪有所改善，沪深300估值较十月底有所回升但仍处历史低位水平。

综合来看，虽然指数回升带来的获利压力不排除后市出现短线波动，但我们在2023年A股市场展望《翻开新篇》中提及的“今年底至明年一季度指数可能迎来的阶段性机遇”可能还没有结束，目前市场仍处布局期。

2. 2023年配置建议：

1）预期不高、政策出现边际变化受影响大的领域，如地产链条、受疫情影响的消费，包括食品饮料、家电、轻工家居等；

2）高景气、有政策支持、中国有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、高端制造、军工等；

3）股价调整相对充分、中长期前景有待明朗的领域，如医药、互联网等，配置时机需等待政策预期变化。

启富总结：

2023年有望迎来震荡向上月线修复行情，N字型震荡上行格局，上半年价值，后半年成长。

主要有以下几大原因：

1. 在经历了2022年的较大幅度调整以后，无论是纵向还是横向对比，目前A股、港股的部分行业价格和估值还处于比较低的位置，存在上涨空间。

2. 经济景气度、投资者信心当前处于低位，政策面亦开始好转，同时海外加息预期对资金面的压力减弱；

3. 党中央提出大力提振市场信心，房地产、平台经济、教育等行业迎来较大政策转向空间；

4.相对海外美国、欧洲、日本等发达国家市场，以及其他新兴国家市场，中国经济复苏趋势更加可期，A股、港股市场在2023年上涨机会最大。

5、疫情已经是乙类乙管经济有望重启。

行业配置

经济复苏线—稳增长、扩大消费（建议大家放在传统价值股——当下火爆）

主题线—国产软件与高端制造（波段为主）

成长线—新能源下游（当下继续筑底，预期在明年下半年迎来大反转）

再说医药与大消费

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。