01、宏观走势分析

今天指数低后低走后，午后小V反转，低估值的新能源下游【绿电电力、胶膜、HIJ电池】走强，机器人减速器继续强势，传闻美国将制裁中国AI芯片，数字经济传媒、软件、知识产权大幅度低开后一路震荡下行，尾盘有所回升。

对于当下市场，从宏观分析来说，处于新一轮行情中期底部，好比2022年10月3000附近行情。

背后逻辑

预期经济复苏加强——财政政策靠前发力。

人民贬值处于历史高位——意味着转折即将到来。

5%目标再次提出，3季度将全力发展经济。

经济实现利率击穿了1.9%，财政政策也将呼之欲出。

上涨指数可比2022年10月3000附近位置  

股市——汇率表里二重关系

汇率因素是比较多，但是核心经济增长与政策引导

1、3季度必须全力发展经济，不是很难完成全年5%目标，对于3季度人民币应该是走强

2、安全阀门与政策引导，当下汇率马上新高，国家不可能不调控，因为对我们出口影响太大。

结论：人民币贬值进入尾声——指数调整尾声——新一轮行情有望开启

02市场分析

1、利率中枢击穿1.9与1.8一步之遥，预期“宽财政行情呼之欲出，进一步观察后期国家政策动向。【昨日总理讲话5%经济增长就是最好验证】

2、如果宽政策能够实现，预期新一轮行情已经在路上。【预期是2900-3400的翻版-对应当下就是政策底，是一个很好中期底部布局良机，市场底是相对】

3、稳增长方向【也可以理解成为各种茅】预期迎来一波修复机会。【稳经济下短期风格有望切换低估值新能源、大金融、消费上，等待后期情绪回暖数字经济将会接力】

4、2023年大主线还是20大与中央经济工作会议定调的人工智能数字经济，传媒游戏板块已经到了箱体下沿，可以大胆逆向投资。

5、不要过多关注后期指数转折方式，建议以稳增长【我们建议还是大金融+中字头+价值茅、新能源茅】防守；数字经济为核心战略；同时随着旺季带来，政策延后，上游价格变动，新能源中下游修复机会核心观点不变。

03、当下投资要素

要素一：害怕后期还有一个新低——市场底

我们投资最好愿望就是买到最低点，最大错误在相对底部割肉，其实市场底与政策底可以重合，可以高于政策底，低于市场底，但是点位相差不大。【一般来说市场底低于政策底】

操作时候一定不要用显微镜去观察，做研究一定要用显微镜，当下核心就是把当下作为一轮行情中期底部。

要素二：均衡配置

1、当下可以逆向布局传媒游戏

2、低估值稳增长新能源下游、大金融作为中长期标配。

雄关漫道真如铁，而今迈步重头越！

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。