核心观点

1、3600点争夺战，仍处于大级别行情初期，波段上涨还有动能和空间，当前顺势而为；

2、管理层支持A股的态度明确、坚定、持续，稳中向上预期，是关键节点托底和突破的驱动力；

3、扩大内需、科技创新、新质生产力是核心主线，AI、机器人和创新药中长期配置逻辑明确。

隔夜美股三大指数收跌，中国金龙指数收跌1.35%，幅度相对较大，或将影响A股市场开盘情绪。A股当前在3600点反复，昨天的大盘继续走强，资金参与情绪积极，昨日融资余额大幅增加193亿元，当前融资余额已达到1.95万亿元，创924行情以来新高。杠杆资金积极流入，意味着市场风险偏好仍在提升，但风险也在持续累积。只是融资余额占全A流通市值的占比并未提升，结合股票型ETF资金在6月底以来累计净流出505亿元的情况来看，机构资金也并非主力，甚至有兑现倾向，本轮上涨行情参与资金的范围相对较广，市场上仍有充裕的流动性。当前市场对政治局会议有所期待，反内卷、消费、科技政策预期或将继续升温，且昨日中美谈判传来利好消息，近期指数仍有冲高的动能。只是指数来到阶段性高位，资金倾向低位板块布局，博弈补涨行情。

热点主题投资

稳定币概念：

7月29日香港金管局披露了稳定币发行人相关监管制度，共包括五份文件，分别为《持牌稳定币发行人监管指引》咨询总结及指引、与发牌制度及申请程序相关的《稳定币发行人发牌制度摘要说明》以及《原有稳定币发行人过渡条文摘要说明》等。上述两套指引将在在8月1日正式生效。香港监管局表示，发牌将是一个持续进行的过程，鼓励有意申请牌照的机构8月31日或之前联系金管局，有意较早获得批牌照的机构应于9月30日之前向金管局提交申请。

8月1日北京将举办RWA、稳定币创新研讨会，多家上市公司参会。

稳定币概念新且想象空间大，持续事件驱动，预期会反复从炒作。

关注标的： 四方精创 300468、中油资本 000617、雄帝科技 300546、天阳科技 300872

盘前重要资讯

1、当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。

2、国际货币基金组织（IMF）发布最新《世界经济展望》，将今年中国经济增速大幅上调0.8个百分点，至4.8%，反映了今年上半年中国经济活动强于预期且中美实际关税税率显著低于4月预测。

3、财政部部长蓝佛安发表《以优良作风凝心聚力 为经济持续向新向好贡献财政力量》，抓紧实施育儿补贴制度，逐步推行免费学前教育，用好用足更加积极的财政政策，加大财政逆周期调节力度；完善免税店政策，推动免税商品零售业务健康有序发展。

4、香港《稳定币条例》将于8月1日实施，香港金管局昨日下午披露了稳定币发行人相关监管制度，共包括五份文件，其中，《持牌稳定币发行人监管指引》咨询总结及指引、《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引（持牌稳定币发行人适用）》咨询总结及指引将在在8月1日正式生效。

5、财政部发布《2025年1-6月全国国有及国有控股企业经济运行情况》，1-6月，国有企业营业总收入407495.9亿元，同比下降0.2%。1-6月，国有企业利润总额21825.3亿元，同比下降3.1%。

6、美股三大指数集体收跌，道指跌0.42%，纳指跌0.38%，标普500指数跌0.28%，纳斯达克中国金龙指数收跌1.35%，热门中概股多数下跌。

时间：2025年7月30日

投资顾问：钟泽民（A1130624110005）

【特别提示】：根据中国证监会2010年10月12日颁发的《证券投资顾问业务暂行规定》，向您特别提醒，本建议为启富证券团队基于相关理论模型或分析方法形成，在形成意见的过程中，我们基于勤勉尽责、诚实守信的原则，但投资决策由客户做出，投资风险由客户承担，股市有风险，投资需谨慎。