市场分析

A 股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.03%，收报3297.29点；深证成指跌0.58%，收报9878.32点；创业板指跌0.68%，收报1935.86点。沪深两市成交额11090亿，较昨日缩量1207亿。行业板块涨少跌多，电力行业、美容护理、银行、化学制药、生物制品板块涨幅居前，软件开发、互联网服务、通信服务、计算机设备、工程机械、半导体板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1500只，逾60只股票涨停。四大行收盘价齐创历史新高。电力股再度走强。PEEK概念股集体大涨。下跌方面，次新股展开调整，港迪技术跌超10%。

今天港股低开低走，拖累A股震荡走低，上证指数强于其他，国家队既是抄底又是护盘。昨天特朗普表示协议达成后美对华关税将大幅下降，但尚未有实质措施展示诚意，大家被两头打怕，观望情绪重，市场延续震荡状态。短期上证指数、深圳成指、创业板指在五日均线附近洗盘，震荡向上修复的多头走势，但反转尚需降息降准等利好推出。消息面暧昧期间，接下来应对策略更偏向跟贸易战不相干，但国家战略支持的产业方向，例如机器人、低空经济，仍是可以开始战略做多。

核心观点

1、美方态度缓和，实质利好市场情绪回暖，板块快速轮动整理，震荡蓄势，具有大行情基础；

2、核心资产处于估值低位，贸易战局势边际好转，多方入场动能累积，等待增量政策催化；

3、科技战是中长期强力驱动因素，内外压制因素落定，政策增量催化，将是发动新一轮行情时机；

4、长期主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，国产替代和自主可控配置逻辑最为明确；

5、局面摇摆不定，布局贸易战相关性弱，国家战略支持的产业方向，例如机器人、低空经济。

今日重要资讯

1、上海市浦东新区人民政府办公室印发《浦东新区支持企业“走出去”行动方案》。其中提到，2025年，力争培育40家具有较大发展潜力、高成长性的出海先锋企业，吸引集聚10家具有全球资源配置能力的出海企业总部；到“十五五”期末力争累计打造400家出海先锋企业、100家出海企业总部。

2、国新办今日就2024年中国知识产权强国建设有关情况举行新闻发布会，国家知识产权局局长申长雨表示，面向未来，国家知识产权局将积极推动知识产权与人工智能共生演进、双向赋能、融合发展。

3、在第十个“中国航天日”主场活动启动仪式上，由国家航天局倡议发起的商业航天创新联合体正式成立，商业航天相关标准将加快制定。今天成立的商业航天创新联合体由国家航天局对地观测与数据中心、中国遥感应用协会、中国航天科技集团商业火箭公司等多家单位共同倡议发起，并现场签署了商业航天创新联合体倡议书。。

4、人民银行上海总部4月24日召开2025年第二季度新闻发布会，介绍一季度上海金融运行情况。会上，人民银行上海总部货币信贷调研部副主任周鹏表示，截至4月21日，上海辖内金融机构已审批通过股票回购增持贷款项目117个，其中涉及高新技术企业超过60家、专精特新企业超过50家。已披露股票回购增持计划的上市公司45家，可用贷款金额超过130亿元，政策工具的使用规模持续扩大。

5、有媒体提问称，《华尔街日报》援引知情人士的话称，美国政府正考虑把当下对中国进口商品的关税税率下调一半左右。另据美国总统特朗普称，关税何时下调取决于中国。请问中方对此有何回应？对此，中国外交部发言人郭嘉昆表示，我已经介绍过中方有关立场。我想再次强调，这场关税战是美方发动的，中方的态度是一贯的、明确的。如果美方真的想通过对话谈判来解决问题，就应该放弃极限施压那一套，停止威胁、讹诈，在平等、尊重、互惠的基础上，同中方对话。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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