此次会议宣布下调对涉农机构的准备金率的说法，是断章取义、不准确的，其只不过是2010年已发布的常规性惠农政策的重申

　　4月16日，国务院召开常务会议，分析研究一季度经济形势，部署落实2014 年深化经济体制改革重点任务。所谓此次会议宣布下调对涉农机构的准备金率的说法，是断章取义、不准确的，其只不过是2010年已发布的常规性惠农政策的重申，不意味着立即采取行动；更为重要的是，当前流动性宽松，降准也并非对症之策。

　　其次，从行政程序上看，“定向降准”也不准确。调整法定存款准备金率的政策发布应当由中国人民银行来进行。由国务院来“直接宣布”调整存款准备金率，是不可能的。

　　最后，下调存准率并不对症。从当前的经济金融运行情况来看，贷款的需求没有问题。

　　对于农村中小金融机构，他们一般贷存比比较低，给定贷款需求存在，贷款的投放更多受到资本充足率水平、和“合意贷款额度”的影响，与流动性几乎没有任何关系。

　　对于第一季度GDP增速7.4%，虽然低于7.5%但国务院会议认为没有越出下界，主要原因是调查失业率仍在下降。这意味着，政府在小心谨慎地探测GDP 低于7.5%的新下界，从而也意味着政策仍在“保持定力”之中，暂时没有“强刺激”考虑。

　　与此同时，昨天出来的公开市场操作情况也显示：本周已由上周的净投放转为净回笼，且28天正回购占比提升，锁定期限再度延长。没有显示出货币政策特别放松的意图。（作者系兴业银行首席经济学家）