【走势分析】

1、A股三大指数再度上攻，创业板上涨接近4%，沪深两市超过200只股票涨停，多头的气势根本挡不住，从消息面来看，周末的众多利空消息，不过成为洗盘的导火索，无奈在主力资金的强大攻势面前，盘中完成调整，行情继续延续，市场呈现普涨格局，但是蓝筹股短线涨幅已经过大，存在技术修正的需求，不宜追高，虽然行情还在上攻，但是作为投资者，依然要保持敬畏之心，毕竟过大过多的获利盘容易导致个股高位震荡。

2、很明显，市场风险偏好提升，监管扰动并非打压行情，因此不会导致行情戛然而止。在信用宽松、经济复苏、通胀水平回升的条件下，A股仍然是最优资产，现在还在思考现在是不是牛市，显然是错误的，火爆的成交量，大幅上涨的个股，旺盛的赚钱效应这一切已经告诉你：当下就是分享资本市场改革红利的黄金机遇期。

3、从技术上看，上证指数在30分钟级别走出了一个震荡的走势，回调有限，连续创新高的特性，券商成为市场的风向标。经过几次的震荡后，市场在逐步调整节奏，目前创业板还没有诸如此类的结构，但是在创业板的本轮行情中，30分钟周期出现了3个连续的缺口，出现高位的震荡走高的概率很高，对于投资者而言，要注意寻找低估的股或者涨幅较少的个股机会，核心资产为最好。

【增量资金源源不断，把握核心资产】

上证指数与创业板再度盘中创出阶段新高，大盘全天暴涨59.97点，成交量连续第八日突破万亿，最终定格在1.5万亿以上，个股精彩纷呈，一扫上周五调整的阴霾，而且北向资金净流入超90亿元，已经记不清是连续多天净流入，增量资金源源不断进入市场，核心资产再次成为今天的市场宠儿，出现批量涨停的局面。一场投资盛宴似乎停不下脚步。

行情如此火爆，自然离不开各方面的大力支持。

“国家重视”：正如前证监会主席肖刚所谈到，也是我们在解读2019年经济工作会议中所提到的，“党中央从来没有像现在这样重视资本市场”，同时，刘鹤副总理在陆家嘴论坛上提到的九字方针“建制度、不干预、零容忍”，让三十而立之年的A股逐步体现出“美股化”，成熟化特征。

“居民配置”：2020年1-6月基金发行规模股票+混合超过6000多亿元，近期“爆款”基金不断，大多配售或提前结束募集。7月中下旬，仍有10多只基金发行，居民财富大转移正在发生。

“机构配置”：全球低利率，债券市场短期快速上行近100bp，资管新规施行后，净值化的产品让诸多银行理财子公司正在加配权益市场，提高收益率。同时，保险、养老金等，以海外经验借鉴而言，也将逐步增加权益配置比例。

“全球配置”：截止7月10日，2020年北向资金净流入1800亿，超过2019年去年同期水平，而且去年还有MSCI指数的权重提高等因素。短期数据显示资金更多以对冲基金、量化基金等进入A股，但各行各业的核心资产等仍受到中长线资金的持续增持。

    目前的市场，一方面，此前低估值金融地产周期等“蓝筹”方向，成为阶段性增量资金投资的“香饽饽”，为市场搭了一个更好的台，券商不停地强势表现。另一方面，市场情绪高涨，风险偏好提升，成长方向又会“追一追”。“蓝筹搭台，成长唱戏”重现舞台。

但是近期市场涨的过快、过急，由于此前2015年的经验与教训，监管层提前出击，严查配资、杠杆资金等违规进入股市的现象，目的是给市场降温，并非为打压股市而来，对于投资者而言，我们也要始终保持冷静的头脑。

展望后市，我们继续维持“蓝筹搭台，成长唱戏”的看法。建议投资朋友把握A股的核心资产，坚定牛市的思维不动摇。

【后市策略】

作者：刘宝庆   投资顾问

执业证书编号：A1130619110001

时间：2020年07月13日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。