市场分析

随着美国大选进入尾声、班长一职也将尘埃落地、无论谁做总统，货币宽松和财政扩张都大概率会持续到经济复苏。大选结束后的政策重心往往先偏向兑现竞选时的承诺，因此大选后的中美关系可能先经历一段相对安静的时期。风险偏好有望提升。

前期涨幅较大的高估值行业个股出现了较大幅度的调整，金融，汽车等低估值板块表现相对较优。仓位配置上看实行科技与低估值顺周期板块进行均衡。科技重点在消费电子与国产自主、新能源、科技医药，顺周期行业重点在家电、大金融。

当前中国是一个唯一实现经济正增长国家、是能够提供完全生产链国家，货币没有实行大水漫溉，能够更好吸引全球长期资金进入中国资本市场，十四五规划重点国内经济大循环上，在百年未有之大变局的背景下、坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位。

事件—主题

国家发改委：《新能源汽车产业发展规划》或下周公布

面向2035年我国汽车产业发展的六大目标，即我国汽车产业碳排放将于2028年先于国家碳减排承诺提前达峰，至2035年，碳排放总量较峰值下降20%以上；新能源汽车将逐渐成为主流产品，汽车产业基本实现电动化转型。

重卡销售火爆 前三季度销量超过2019全年

今年4月份以来，重型卡车行业持续火热，销售大幅增长，前三季度的销量超120万辆，超过2019年全年117.4万辆的历史记录。一家重卡销售公司的负责人表示，企业复产复，1-9月政府专项债累计发行金额同比增长超过50%，资金层面对基建投资构成有利支撑，四季度工程重卡销量增速有望加速上行。

28日全球增新冠确诊病例53万创记录新高 美国新增7.9万例

海外疫情仍在持续扩散发酵，随着气温下降、各国逐步复工复产等，欧洲等地防疫压力或将上升。口罩、防护服等防疫用品需求持续增加，叠加国外工厂正常开工受到影响，难以满足其防疫需求，预计相关公司海外市场拓展有望加速。

发改委等十四部门：鼓励各地对城镇老旧小区有条件的楼栋加装电梯

当前电梯行业已经呈现分化态势，头部企业份额愈发集中，受益于公司优异的成本管理能力（原材料费用端）以及显著的规模效应。老旧小区改造是重要扩内需方向，电梯行业是主要受益行业之一，打开增长天花板，有望开启新一轮行业景气周期。

十四五公报告出炉

核心看点一、双循环下百年未有之大变局

在百年未有之大变局的背景下，强调要加快构建双循环的新发展格局，强调要把握扩大内需这个战略基点，“全面促进消费，拓展投资空间”十四五的核心思路转为“要畅通国内大循环，促进国内国际双循环，全面促进消费，拓展投资空间”，所以预计未来5年国内大的政策都会围绕这句话展开，双循环将成为十四五的关键词。

核心看点二、大科技、科技创新是未来核心

“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”，科技创新将在十四五扮演主角。保证国内供应链安全，保证内循环主体地位的实现夯实国内经济高质量发展的坚实基础，引领国内经济新一轮增长。

核心看点三、美丽健康中国、新能源

完善生态文明领域统筹协调机制，构建生态文明体系，促进经济社会发展全面绿色转型，建设人与自然和谐共生的现代化。要加快推动绿色低碳发展，持续改善环境质量，提升生态系统质量和稳定性，全面提高资源利用效率

核心看点四、加快机械化信息化智能化融合发展，维护国家安全、军事强国

相比十三五来看，“机械化、信息化、智能化”、“加强练兵备战”都是新增内容，所以预期在十四五期间，国防建设将迎来新一轮升级，加强练兵备战也将进一步提升军用装备的需求。

这次5年计划没有提出经济目标、标志着我国进入高质量发展、科技创新是未来5年核心，未来3-5年重点投资方向在国内经济大循环、科技自主、新能源与军工等。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2020年10月30日

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