市场

1、走势——行情初期，3100附近自发性技术修正，再次买入良机。

2、方向——新能源中期布局机会，国产替代与医药短期震荡趋势不改。

3、核心策略——敢于买，买的对，拿的住。

4、事件驱动——钠电池

碳酸锂-价格继续新高

截至目前，碳酸锂现货价格已经达到53.7万元每吨，期货价格达到58.5万元每吨，近两周碳酸锂期货价格上涨10%左右。，由于供需持续偏紧，碳酸锂价格在四季度还会继续上涨，预计可以达到60附近万元每吨.

行业影响：

锂电：高价碳酸锂会将大部分利润继续锁定在上游锂矿-碳酸锂环节。中游材料由于碳酸锂成本占比利润传导的能力较差，目前碳酸锂成本已经占据了磷酸铁锂正极的80%以上，并且中游环节多数供给过剩，所以利润传导的能力比较差。对下游来说，碳酸锂价格占电池成本三分之一左右，占整车成本10%左右，不过由于电池和整车的市场竞争格局相对优化，因此也比较顺利地完成了提价，价格逐步传导到下游的消费者。

储能：目前来看，电化学储能也更多采用磷酸铁锂电池，因此整个储能EPC环节也有成本压力，一些储能EPC集成商也已经开始停止下单，成本压力较大。而对温控这种储能环节来看，由于上游不包括碳酸锂，因此没有太多的成本端压力。

重点关注：阳光电源，鹏辉能源、亿纬锂能

事件驱动——钠电池

1、碳酸锂价格过高会加快钠离子电池的产业化进度，当前碳酸锂价格居高不下，一些可以用钠离子的领域，比如小型储能电站和二轮车领域，可能会加快对锂离子电池的替代。

2、钠电池替代：在碳酸锂价格持续创新高背景下，机构预计23年全国钠电出货有望达到几个GWH级别，而考虑钠电与锂电的兼容性预计24年有望呈现10倍以上的增长。预计最快22年年底能够看到钠电产品，预计23年实现在下游储能、电动两轮车等领域的应用。

3、钠电产业链：

1）正极：主要采用金属层状氧化物（与现有三元产线兼容）、普鲁士蓝（成本最低）、聚阴离子等路线，其中层状氧化物目前产业化进展较快，预计明年量产钠电也将采用该材料体系路线，

2）铝箔：负极集流体可以采用铝箔，则电池单位铝箔使用量翻倍；

3）其余材料环节：电解液溶质从六氟磷酸锂变为六氟磷酸钠、负极从石墨变为硬碳/软碳。

相关公司：振华新材、鼎胜新材，多氟多等

1、大道至简，重剑无锋，减少对细节的关注，这个位置不需要技术，不需要聪明，不需要消息，需要的是敢于买入，选对方向，找到核心资产，你就胜利！

2、技术上看，马上回补缺口，新的上涨有望开启，技术上2卖。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。