【宏观新闻】

1、国务院总理李克强12月18日主持召开国务院常务会议，部署全面推进基层政务公开标准化规范化工作，加快服务型政府建设提升利企便民水平；通过《国家科学技术奖励条例（修订草案）》，完善机制更好激励创新；批准2019年度国家科学技术奖励评审结果。

2、18日早间，央行下调14天期逆回购利率5个基点，有分析称，从周初央行超额续作到期MLF，到此次重启并开展大额逆回购操作，基本宣告跨年流动性投放大幕已经开启。

点评：科技是未来10年的风口，未来的两个赛道在5G与新能源汽车上，对于基础利率我们在中央经济会议与昨日收评已经详细解读，总的预期来说，新一轮降准或已在酝酿，未来公开市场操作利率下调也依旧可期，在中央经济会议明确提到2020年将继续引导MLF、LPR利率逐渐降低，降低社会融资成本，解读企业融资问题，促进经济发展

【热点题材】

1、5G建设加速落地 中国广电、国家电网确立合作。

点评：中国广电一直拥有被称为是“黄金频段”的700M Hz频谱资源，并且与2019年6月与三大运营商一同获得5G商用牌照，市场对广电是否会参与5G建设一直存在疑惑。如今广电终于高调宣布入局，将为5G建设带来新的驱动力。中国广电还公布了5G时间表，拟于2020年开始广电5G正式商用，同时开展个人用户业务和垂直行业业务。

2、腾讯与英伟达战略合作 构建云游戏平台

点评：在云游戏时代，由于游戏无需本地下载、安装，渠道商的作用将逐渐弱化，游戏研发商的分成比例有望提升。如果游戏走向订阅制，2023年将带来近700亿增量市场空间。综合考虑，云游戏将带来移动游戏行业增速回暖《详见10月18日早评云游戏的时代来临》

3、砷化镓代工厂处于满载状态 概念股受关注

点评：由于华为、OPPO、vivo等中国品牌纷纷转移订单，原采购Skyworks、Qorvo等美国供应商的PA订单，现转移到砷化镓(GaAs)代工厂进行制造，稳懋、宏捷科等台系PA代工厂目前已经处于满载状态，产能吃紧并纷纷宣布扩产

【北上资金买买买】

在我脑袋里面一直浮现当年珍珠港事件虎虎虎代号，对于今年A股市场来说，北上资金的代号却是买买买！

从1月的大举流入，A股牛市的第一季、4月的回测指数进入一个调阶段，从11月末北上资金更是大举流入，开启春天的红包行情。

北向资金又连续25天买买买了（实际上从10月底开始，北向资金就开始了买买买模式，过去两个多月中，仅有1天小幅净流出）。

对于北上资金已经分析很多，与股市是正相关的关系。从这一年的走势来看，北上资金在A股有举足轻重的作用。

第一，北向资金流入流出相对大盘有明显的前瞻性。

今年1季度1月份开始北向资金逆市大幅流入，2月份大盘崛起；3月份北向资金流入放缓甚至开始流出，3月底大盘见顶；11月北向资金再次大幅逆市流入，12月大盘起。

第二，当前（10月底至今）北向资金流入速度要比1季度更快。

1月2日-3月5日，这40个交易日，是北向资金流入高峰期，总计净流入1315亿；而10月24日至今，同样是40个交易日，北向资金已经累计净流入1330亿！已经超过1季度流入速度。

北向资金大幅买买买，也是近期行情的主要支撑因素。

1月26日，随着MSCI阶段性扩容暂停，当时市场有相当一部分声音认为短期内外资流入基本结束了，但是我们在月度策略说过旗MSCI阶段性扩容暂停不代表外资流入结束，在政策的推动下，A股资本市场对外开放的大门已经敞开，外资流入将是必然的长期趋势。

北上资金大举流入与在外资疯狂抢买A股的时候你在干什么，这个必须你值得深思问题

[后市策略]

操作策略：场外资金大举流入，行业景气度发生拐点，春节红包行情如期而至，3000点附近把握核心价值，2020年主升浪越来越近，一点即燃。

在这轮结构牛市中，我们一定要轻指数、重个股、把握核心资产，以5G引领的科技红利与新能源汽车将是未来的主要赛道，优质券商被动配置。

后面可以积极低吸把握再次上车机会，市场的核心还是硬核科技与优质券商。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（PCB、科技补涨板块、国产替代）

中线投资：新能源汽车、低位周期股

主题投资：年报高送转、网络游戏

风险提示：大股东减值、商誉风险

[启富寄语]

踏空不可怕，怕的是你思维还没有转变，怕的是还被4年的下跌牛熊不分、怕的是当前是什么样的牛市、3050马上就要到了，创业板写入中央经济会议、可能大家都认为3050会调整，但是3000点附近是最有价值、最好的长线布局机会，年前的春节红包已经开启，2020的主升浪即将到来，不知道你准备好吗

在3000点附近，北上资金大举流入与在外资疯狂抢买A股的时候你在干什么，这个必须是你值得深思问题。

作者：刘有才    执业证书：A1130613080001

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