大涨之后，调整各种理由，有技术压力，有获利兑现，如梦如幻，回档或调整，不需要理由，调整可大、可小，可长、可短。

核心一点，当下是新一轮行情，核心是稳住经济，疫情不断优化放开，3年之久，如斗转星移，当下信心很强。

市场核心一切围绕疫情经济展开：

【后疫情——大消费、医药行业格局重塑】

1、我们已经进入后疫情时代，疫情防控20条陆续推进，消费信心提振。

2、可选消费商业连锁、酒店、餐饮、旅游迎来困境反转。

3、后疫情时代，防御——自备药、中药格局重塑。

上涨之中，带有一丝忧虑，来源于赚了指数不赚钱，来源成长赛道碧水微波不澜。总之东边日出西边雨，坚定初心，锚定底层逻辑。

市场底层逻辑

【新一轮行情之中】

1、估值、趋势、经济三共振

2、短期震荡后将继续上攻3200-3300这个平台压力

3、上行趋势中，坚定持股、回档敢于介入

【稳增长—房地产、建筑、大金融、中字头】

1、估值体系重塑，特别大量金融基建领域央企龙头的PB进入0.7倍以下，相对1来说还有很大空间。（1是标准值、1.5是历史平均位置，2是风险位置）

2、12月经济继续下滑，同时这两周将陆续迎来12月政治局会议和一年一度的经济工作会议，其中经济工作会议是关键，政策预期是关键，而目前最大的两个政策预期就是稳增长和防控优化。

【后疫情——大消费、医药行业格局重塑】

1、我们已经进入后疫情时代，疫情防控20条陆续推进，消费信心提振。

2、可选消费商业连锁、酒店、餐饮、旅游迎来困境反转。

3、后疫情时代，防御，自备、中药格局重塑。

【大主题、大战略——数字经济与新能源】

1、科技自主是中国现代化核心，是中国崛起保证。

2、数字经济将是未来中国经济核心增长点。

3、新能源汽车渗透率当下31%，需要寻找2次曲线比如钠电池。

4、光伏、储能短期受到风险偏好影响，但是渗透率为13%，未来空间巨大。

中央政治局会议

【中共中央政治局召开会议 分析研究2023年经济工作】会议指出，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，优化疫情防控措施，形成共促高质量发展的合力。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强，社会政策要兜牢民生底线。要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。

这次会议一个非常重要的任务就是：为即将召开的年度中央经济工作会议定调，为2023年经济工作定调。

稳增长成为核心——经济复苏，保住民生。

疫情防控更加合理—不再动态清零

货币与财政——积极的财政政策和稳健的货币政策。

科技——国产自主

核心：

1、稳增长，保经济；后疫情，大复苏；科技自主。

2、货币财政继续宽松——新一轮行情观点不变。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。