市场分析

宏观：在弱复苏，汇率贬值，疫情冲击下，国家出台一些列稳大盘措施，市场影响逐步消退，市场重回上行趋势。

市场：技术上重回3200点，修正趋势得以扭转，新的上涨有望开启，同时过箱体也不会一帆风顺。

方向：成长价值相得益彰，一方面是新能源（光伏、新技术），新能源汽车高速增长，另一方面大金融，建筑估值提升。

新能源是格局，时代风口。低估值是波段防守，同时消费电子困境反转逻辑不变。

策略

一、前期市场为什么弱势调整——扰动逐步解除，风险偏好上扬。

1、PMI继续在枯荣线以下，国内经济数据再度走弱，市场对经济修复的预期有所下滑。

2、美联储最新表态鹰派超预期，市场对美联储快速加息的预期再次提升。

3、近期部分地区的零散疫情进一步加剧了宏观负面情绪—逐步控制。

4、人民币大幅度贬值—央行下调储备金率。

二、反转有望开启

地量—30分钟背离—今天温和放量上攻。

三、中期行情

货币没有收紧之前，向上行情还将延续，这是核心底层投资逻辑，当下是2016-2017年翻版。

四、当下怎么做

操作上：逆向投资改成在盘中下探积极布局。

方向：成长价值（一是新能源长期格局，同时金融、建筑的估值提升，消费注意观察疫情情况，逻辑不变）

新能源核心看点

【电池片】9.5日通威210/182/166电池片分别调涨2/1/1分/W，现价1.3/1.31/1.29元/W。

本次涨价是电池片环节的独立涨价，并非受到原材料成本上涨、限电或地震的影响。过去几年电池行业由于技术路线、尺寸分歧较大，扩产速度较慢，新增供给十分有限，今年光伏需求爆发，下游客户对N型电池、大尺寸的新技术组件偏好程度较高，因此出现了供不应求的局面。

预计12月大尺寸PERC+大尺寸新技术电池有效产能将达35.87GW，相比硅料供给低1.42GW，仍存在供给缺口。Q1以来电池环节盈利能力持续修复，后续N型组件由于转化率提升、单位成本下降、全生命周期发电量更高形成溢价，进一步增厚电池利润。

【储能】——详见昨日早评：我国储能商业模式已经基本走通，经济性进一步增强，储能装机量得到了进一步保障。

【钠电池】主要用于储能领域，中科海纳预计今年下半年量产，宁德时代预计明年形成产业链，未来三年的产业复合增速在150%左右。钠电池是锂电新技术分支之一，国内也将很快迎来产业化放量，对锂电产业链来说，按照1GWh钠电池带动需求占2021年总需求，电池铝箔>电池>锰>负极材料>电解液>正极材料>碳酸钠>无烟煤，也就是说铝箔、锰受益弹性比较大。

【光伏-TOPcon】N型电池新分支，由于转换效率更高，部分产线可以从当前的产线转换，设备成本相对低一些，产业化进程比较快。预计2022年产能落地40GW。

【光伏——EVA]：欧洲能源紧缺影响到了全球EVA的供给，2021年欧洲地区EVA产能占全球17%。随着需求的回升，国内EVA粒子价格已经有企稳上涨迹象，其中华东地区线缆料（EVA下游之一）已经比8月中旬上涨了25%。

大事件

1、工信部印发了5G全连接工厂建设指南，指出十四五时期，推动万家企业开展5G全连接工厂建设，建成1000个分类分级、特色鲜明的工厂，打造100个标杆工厂。

所谓5G全连接工厂，就是用5G专网技术支撑一条完整生产线，实现全工序、全场景的无线工业互联及车间生产调度，将每道工序数据化。

关注：光模块、通信等

2、国家召开深化改革的会议，会议内容还是和科创板的目标一致，支持国产替代，支持核心技术突破口。

经得起打磨，耐得起寂寞，扛得起责任，肩负起使命！人生才会有价值

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。