市场分析

一、市场处于调整结束后的时间关口，突破向上的概率比较大，创新高之后，无论是继续向上拓展空间还是暂时的回踩，其实下方都有较强的支撑。能否继续走高，看股指能否形成共振，若市场的权重与题材也发生共振，跨年度行情有望确立。总的来说市场突破向上的概率比较大。

二、当前市场在存量资金推动下震荡上行，一旦新增资金进场，很容易快速推动指数上行，一般来说传统春季躁动，叠加流动性释放窗口，多重消息面偏暖，如经济复苏延续，投资、消费、进出口全面复苏，有利于提升整体市场估值。

三、短期来说，在前过高位置需要蓄力，市场震荡上行趋势不变。如果指数如果突破3500后，市场情绪可能会迅速升温。当前的策略还是战略上车、均衡搭配。

四、板块方面，中期看好顺周期的持续性和空间，大保险、资本市场改革背景下的券商、全球定价的有色子行业，都有估值继续修复的机会。长期还是继续高景气的电子、半导体、新能源汽车行业。

主题前瞻

1、发改委：预计2025年中国联网汽车将达2800万辆

技术标准落地强政策刺激驱动车联网产业链加速推进，产业链多项突破为智能网联车商用落地打好基础，具备卡位优势的相关企业在商用落地时期有望受益。基于C-V2X产业链，相关芯片及模组厂商有望受益。

2、全球第一家 动力电池新势力这一新品即将量产

作为国内动力电池新势力，蜂巢能源为全球第一家成功研发出无钴电池的电池厂商。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年9月和10月，蜂巢能源已经跻身国内动力电池企业装机量Top10队列。

3、被动元件龙头国巨苏州厂将留至少三分之一人力春节加班生产

由于东南亚地区长期以来是日、韩诸多被动元件大厂的生产重镇，疫情一方面冲击其产能开工率，一方面抬升其检疫、运输等成本，造成今年被动元件行业呈现持续高景气。

公司新闻

1、小康股份：截至12月3日，债券持有人两江战略基金和承为基金通过上交所交易系统减持小康转债合计150万张，占发行总量的10%。

2、桐昆股份：与沭阳经济技术开发区管理委员会签订投资协议，在江苏省沭阳县投资新建年产240万吨长丝（短纤）、500台加弹机、1万台织机、配套染整及公共热能中心项目。将在江苏沭阳县新设公司，推动新建项目的实施。投资金额约150亿元。

3、、江苏索普（2连板）：主要产品醋酸市场供需关系改善，但目前产品价格短期上涨过快，存在回落风险。因上述因素而产生的业绩增长有不可持续的风险。

4|、华资实业（4连板）：以1.2亿元自有资金购买的新时代信托股份有限公司理财产品至7月20日之后未收到到期净收益约498万元，投资的本金及到期净收益能否收回存在着不确定性。

5、彩虹股份（7连板）：芯屏基金拟减持不超2%股权，如意广电拟减持不超1%股权。此外，披露股价异动公告，股价近期涨幅较大，且发现有关于涉及OLED等热点概念的不实报道，正在严肃自查。目前主营业务为液晶显示面板和液晶玻璃基板的研发、生产、销售，不存在媒体报道所称的OLED、柔性屏、石墨烯手机等业务。（注意风险）

行业新闻

1、发改委高健：我国智能汽车行业正迎来发展的黄金期，中国将成为世界第一大智能汽车市场。车联网方面，预计2025年全球联网汽车数量将接近7400万台，其中，中国的联网汽车数量将达到2800万辆。自动驾驶方面，截至6月，全国17个城市已累计发放约282张自动驾驶路测牌照。

3、半导体行业协会：前三季度，中国集成电路产业销售收入为5905.8亿元，同比增长16.9%。其中，集成电路设计业销售收入为2634.2亿元，同比增长24.1%；集成电路晶圆制造业销售收入为1560.6亿元，同比增长18.2%；集成电路封测业销售收入为1711.0亿元，同比增长6.2%。

3、IDC：第三季度，Apple Watch总出货量达1180万台，比去年第三季度的680万台增长近75%。估计Apple Watch在上季度全球腕上可穿戴设备中所占的市场份额为21.6%，仅次于小米的24.5%的市场份额，但小米的产品主要因为价格较低才占有了优势。

4、工信部刘烈宏：加快推动5G高质量发展是信息通信行业构建新发展格局的重要战略方向。要加强规划，准确把握“十四五”时期5G发展思路，强化顶层设计，加强统筹规划布局，充分释放5G巨大潜力；稳中求进，扎实打造高质量5G网络，加快行业虚拟专网落地，深化共建共享，推进网络建设运维降本增效；强化应用，全力推进行业标杆性应用落地；完善生态，拓展5G技术产业发展空间。

软件信创：业绩有望全面释放

由于疫情导致上半年信创订单招标整体延后，大部分订单集中在三季度释放，而一般厂商从中标到确认收入需要3-6个月的时间，即信创板块将在四季度迎来业绩释放。

数据显示：信创行业核心公司目前在手订单均较为充足，其中诚迈科技的统信操作系统三季度单季收入超1亿，全年预计可实现4亿收入；中国软件的信创订单预计超60亿，约为前三季度营收的3倍。

根据近期CPU下游封测厂通富微电反馈，公司的国产CPU封测业务近两年都将保持快速增长，今年的国产CPU封测业务量是去年的4到5倍，明年有望再翻倍。同时软件、信创年底预收账款与政府补贴到位，上市公司业绩将大幅度改善。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2020年12月04日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。