市场分析

A股三大指数今日震荡整理，截至收盘，沪指跌0.02%，收报3339.93点；深证成指跌0.26%，收报10003.27点；创业板指跌0.31%，收报1985.38点。沪深两市成交额达到1.01万亿，较昨日小幅放量110亿。行业板块涨少跌多，珠宝首饰板块大涨，采掘行业、环保行业、物流行业、商业百货板块涨幅居前，医疗服务、化肥行业、化学原料、航天航空、电子化学品板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1700只，逾70只股票涨停。珠宝首饰板块持续大涨，可控核聚变概念股走强，无人环卫车概念股集体走强。

自4月清明以来，近期的节日对情绪的压制都会较大，端午节在A股市场又是素有端午劫说法，2015年股灾的开端深入人心，所以虽已基本调整到位，但还是无力去反弹。今天在中信证券2025年资本市场论坛上，首席A股策略师裘翔指出核心观点，展望未来一年，中国权益资产正迎来年度级别的牛市，近期外资也纷纷唱多中长期A股机会。5月中旬至今调整后，的确短期和长期都不应再恐慌和看空，整理蓄势寻求突破的阶段盘面是很难看，但钱就是在这个阶段开始准备从活跃的投资者流向有耐心的投资者，现在需要做多的耐心和定力，忽视短期的震荡。预计节后冲关的主要是传统低估值价值红利板块和硬核科技板块合力驱动。

核心观点

1、新一轮行情启动基础不在于经济基本面，主要靠国家意志推动，是拉动经济的手段；

2、当前大盘方向稳，过程颠簸，行情分化，缩量至万亿以下，变盘信号，有望迎来合力反弹；

3、管理层支持A股的态度明确、坚定、持续，稳中向上预期，是关键节点托底和突破的驱动力；

4、红利资产估值低位，科技主线调整到位，且具备产业端和政策端催化，具有合力基础；

5、扩大内需、科技创新、新质生产力是核心主线，AI、机器人和自主可控配置逻辑明确。

今日重要资讯

1、中欧半导体上下游企业座谈会5月27日在北京召开。商务部相关司局、中国半导体行业协会、中国欧盟商会及40余家中欧半导体上下游企业代表参会。会议就深化中欧半导体领域经贸合作进行交流。

2、中国共产党江苏省第十四届委员会第九次全体会议5月27日在南京召开。深入推进“1+3”重点功能区建设，不断优化省域生产力布局。更大力度促进消费升级，扩大重点领域服务消费，拓展消费新场景，加快新型消费发展。

3、财政部公布2025年1-4月全国国有及国有控股企业经济运行情况：1-4月，全国国有及国有控股企业①（以下称国有企业）营业总收入与上年持平，利润总额同比②下降1.7%。营业总收入：1-4月，国有企业营业总收入262755.0亿元，与上年持平。利润总额：1-4月，国有企业利润总额13491.4亿元，同比下降1.7%。应交税费：1-4月，国有企业应交税费20380.0亿元，同比增长0.1%。资产负债率：4月末，国有企业资产负债率65.1%，同比上升0.2个百分点。

4、国家数据局党组书记、局长刘烈宏5月26日下午主持召开座谈会，围绕培育全国一体化数据市场听取意见建议。会议强调，党的二十届三中全会明确提出培育全国一体化数据市场的战略任务，为推动数据事业发展提供了根本遵循，指明了前进方向。国家数据局正在研究制定培育全国一体化数据市场的政策文件，要结合数据市场发展的新特点，培育数据市场生态，汇聚各方力量加快数据市场建设。

5、重庆市人民政府办公厅发布《重庆市数字贸易和服务贸易高质量发展行动方案》。其中提到，推动跨境电商赋能产业带。推广“跨境电商+产业带”模式，支持国家外贸转型升级基地、工业园区发展。聚焦汽车摩托车配件、消费电子、通用机械、五金工具、轻工纺织等特色优势产业，搭建跨境电商供应链数字协同平台，探索共享制造模式。

时间：2025年5月28日

投资顾问：钟泽民（A1130624110005）

【特别提示】：根据中国证监会2010年10月12日颁发的《证券投资顾问业务暂行规定》，向您特别提醒，本建议为启富证券鲁召辉（证券执业资格编号：A1130612030002）团队基于相关理论模型或分析方法形成，在形成意见的过程中，我们基于勤勉尽责、诚实守信的原则，但投资决策由客户做出，投资风险由客户承担，股市有风险，投资需谨慎。