【市场分析】

1、国家队连续抄底指数ETF，最近4天一直是超买状态，历史不会简单重复，反转方式、路径不好判断，不在低谷时离去,也不在巅峰时慕名而来。

2、中美会议再次召开，风险偏好上行，美国科技巨头公司利好驱动，新质经济有望迎来新的波段机会。

3、估值大底+底部绝对反击——底部逐步反转【新质科技+龙头回归】

周末科技大消息

【美国科技巨头历史新高、AI继续高景气】

1、AMD和英伟达股价均创历史新高，其中超微电脑大涨36%，原因是公司主营AI用的服务器，最新上调了FY24Q2的业绩指引，较此前的预期上修29%左右。

美股AI核心股持续上涨本质上反映的是AI的高景气，尤其是硬件方面，超微电脑是直接的体现，相比今年年初的那波反映景气预期的上涨，驱动本轮上涨更多的因素将是业绩。A股也正值年报预告密集披露期，周末某光模块头部公司最新披露的年报业绩预告也好于之前的机构一致预期。

另外近期海关总署公布了12月光模块数据，其中江苏省出口16.6亿元，环比11月12.8亿大增30%；四川省出口5.8亿，环比11月3.8亿大增50%。光模块是国内最核心参与海外AI供应链的分支，出口数据大增也是在体现AI光模块的高景气度。

2. 海外AI巨头之一的Meta提高AI开支，总价在90亿美元左右，超出市场预期：计划在年底前向芯片设计商英伟达购买35万个H100 GPU芯片，从而使公司的GPU总量达到相当于约60万个H100。（相比2023年的15万颗H100算力规模大幅提升）相比于微软等大厂，Meta近几年资本开支最激进的，Meta供应链将更加受益。

【相关产业机会】

【AI算力芯片】AMD上周上涨18.8%，分析师预测仍有8%-14%上涨空间。英伟达再创历史新高。Meta计划到2024年底继续采购35万张英伟达H100显卡。

相关个股：剑桥科技、中际旭创、天孚通信、新易盛等

【苹果MR】1月19日，苹果 Vision Pro 头显现已在美国开启预售。开售5分钟，服务器就被挤爆；预售半小时，实体店铺直接售罄。华强北白牌头显，销售火爆。

相关个股：恒信东方、亿道信息等

【短剧】1月18日，抖音举办2024精品微短剧扶持计划，“辰星计划”宣布，将给予精品微短剧创作者资金和流量扶持，影视公司、媒体机构、MCN机构及个人均可参与。

相关个股：中文在线、引力传媒、中广天泽等

【半导体】台积电上调AI营收占比指引，算力迎来放量机会，AI在数据中心的占比正越来越高，CAGR可达50%；同时也提高了在2027年前AI处理器相关收入比重的预估，从此前预估的low-teen到high-teen。另外，先进封装产能供不应求。

相关公司：北方华创、海光信息

行业题材梳理

光伏：价格触底反弹，由于重资产行业，有一些企业可能存在债务危机。虽然行业近期也有一些边际改善，红海航运断了，欧洲那边可能存在补库需求，但现在大家都担心特朗普上来加大关税，整体来看利好和利空都有。【底部反弹】

医药：这几年板块跌幅比较严重，中国人口老龄化严重，同时医药板块整体估值偏低，可以长期关注。

传媒游戏：目前最近还在博弈政策，上周有关部门发文提及避免一个出台负面的政策，同时此前造成板块大跌《征求意见稿》下周一截止，字节和腾讯商业竞争上也有所缓和，游戏板块基本有业绩支撑，涉及出海，估值偏低，弹性也还可以。

旅游酒店：年报业绩预期不错，国家政策也是十分支持消费和旅游，估值和业绩提供不错的安全边际。有嘉宾认为旅游板块整体业绩会超过2019年，取得两位数以上的增长。

宏观咨询

1、保利发布了2023年业绩预期，第4季度竟然亏损12.6亿，这是保利2005年以来首次单4季度亏损，保利给出的原因是“结算毛利率下滑+计提减值”。

2、相关各地2024经济目标相继出炉：北京确定GDP增速目标为5%左右，较去年4.5%出现上调；关键词方面，主要提及保障房、城中村改造等三大工程项目，其次是碳中和、人工智能、数字经济等。

两会是每年宏观政策重要窗口，而地方两会是全国两会的预热，超预期的信息有助于提振当前市场信心。

“千磨万击还坚劲，任尔东西南北风”，熊市底部最考验人了，度过去了你会变得更强韧。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。