“将加息至不再宽松的程度，加息速度取决于经济数据和通胀。”新西兰联储(rbnz)于周四(3月13日)发表声明如此表示。

　　该行周四召开货币政策会议，并在会后公布利率决议，宣布加息25个基点至2.75%，符合预期。此前，新西兰基准利率三年处于2.5%的纪录低位。由此，新西兰一马当先成为收紧货币政策的发达经济体，在加息进度上领先于美联储(fed)、英国央行(boe)和欧洲央行(ecb)等全球主要央行。

　　继新西兰之后，全球主要发达经济体何时会接棒，他们中第一个加息的又是谁？在众多市场人士看来，从目前基本面来看，英国的货币政策可能会相对激进。

　　新西兰开启“加息键”

　　鉴于新西兰经济前景已经在过去一年里得到改善，新西兰联储预计官方利率将有必要在未来两年加息2个百分点左右。

　　“经济强劲增长推升通胀压力，需加息调控。”新西兰联储主席惠勒(graeme wheeler)表示。

　　惠勒昨日在决议公布后的新闻发布会上称，2014年加息幅度将扩大100个基点至125个基点，如果通胀压力超乎预期，可能会对利率前景进一步作出修正。

　　新西兰统计局近日公布的数据显示，去年第三季度gdp较上年同期增长3.5%，为2007年9月以来最高，新西兰已经成为发达经济体中增长最快的国家之一。

　　相比之下，地理位置上邻近新西兰的澳大利亚联储将官方利率维持2.50%的纪录低位水平，日本央行(boj)早已降至0.1%，美联储维持在0~0.25%、欧洲央行在0.25%。

　　在新西兰联储加息之余，英国央行、美联储、欧洲央行等货币政策环境如何？

　　先看日本央行，与其探讨该行是否加息，市场对其进一步宽松的预期甚嚣尘上。尽管该行宣布以原规模继续扩大基础货币，但因消费税上调在即，日本央行极有可能将推出新一轮经济刺激方案，力挺2%通胀目标。

　　视线转向美联储，该行宣布从1月开始减码量化宽松(qe)规模，但距离加息还有一段时间。目前市场普遍达成的共识是在2015年底开始加息，但仍需根据美国经济未来发展状况来决定。

　　美联储副主席费希尔(stanley fischer)日前出席国会参院的提名金融委员会听证会时表示，美国失业率过高，通胀率低于目标，表明美联储仍需实施宽松的货币政策。他同时强调，金融稳定以及双目标(即充分就业和保持物价稳定)必须是美联储政策明确的焦点，必须竭尽所能，以避免出现需要极端措施应对金融危机的情况。

　　美联储新任主席耶伦(janet yellen)将于下周三(3月19日)首度主持联邦公开市场委员会会议(fomc)并发布政策决议。市场预计，美联储不太可能进一步调整当前收紧qe的力度。但鉴于耶伦上任后美联储的政策重心料已从qe转移到了利率政策前景上，其在此领域会有何石破天惊之举，仍值得进一步观望。

　　相比美国，欧元区目前处于缓步复苏中。欧洲央行周四在月度报告中重申，将维持高度宽松的货币政策，在必要时将采取进一步行动。

　　欧洲央行执委科尔(benoit coeure)近日表示，央行管理委员会预期利率将在更长一段时间内维持当前水平或更低，而通胀率将在预测期间内升向2%。由于通胀上升，借款者的实际利率应当降低；若不是这样，欧洲央行准备采取行动。本周欧洲央行众多官员密集开火，发言中无一例外地暗示欧洲央行依然留有进一步宽松的选项。

　　英国有望接棒

　　目前来看，复苏势头最为突出的英国有望成为继新西兰之后第二个加息的发达经济体。随着英国经济接近复苏的最后阶段，外界对于英国央行是否将在今年触动加息键的揣测不断升级。

　　尽管如此，但英国货币政策委员会(mpc)对经济何时全速运行的观点不一致，也即英国经济的闲置产能到底有多少，因此在加息时点上存在分歧。

　　mpc官员们称，计划将利率维持在低位，直到更多的人找到工作，且闲置产能减少。交易员们据此认为，英国央行或于明年春加息。

　　周二，英国央行行长马克·卡尼(mark carney)在英国议会财政委员会发言。他表示，加息时点到来后，英国央行将缓慢地加息，加息幅度也较小，未来三年利率不太可能升至2.5%。在缩减qe前，最好将利率调整逾25个基点。只有在几次加息后，才会缩减qe.

　　英国央行副行长毕恩(charlie bean)周三称，该行并未急切地考虑加息，而当加息时机到来，也可能只会渐进为之。

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