市场分析

一、短期是继续修复后再次探底还是直接修复判断难度较大，但是我们可以预期这个位置下探空间有限（箱体下沿与缺口都有强支撑）、同时最近白马股最近修正有利于风格向高成长性科技过渡，后期重点还是三季度业绩与高景气行业（5G商用与新能源）

二、券商是一个强周期与逆周期行业，整体来看券商三季度业绩是符合预期，昨日这样下探就给了我们很好安全边界，后期券商寻底是我们再次战略长期配置很好时机。

三、其实投资是一个长期过程，只是我们被短期指数走势所绑架，大周期看主板还是牛市相对底部二个平台震荡，创业回踩20周线有望进入新的上涨中，只是震荡时候我们把握核心个股。

四、茅台为首白马修正、个股机会就会出现，调整的结束的信号已经出现，欢迎你我一起迎接证券业的大繁荣。虽然震荡时间比我们想象的要长，但向上的基本趋势是确定的，那么震荡的时间越久，后面的行情级别就越大。

事件—主题

1、安防行业延续复苏趋势 订单韧性较足

据统计，2020年9月，国内政府端安防项目招标及中标金额分别同比增加24%和15%，2020第三季度整体来看，招标金额同比增长16%，中标金额同比增长49%，整体看延续了二季度在两会后的政府端需求复苏趋势。

2、出口持续超预期 运输用集装箱价格3个月上涨2成

随着中国经济继续复苏，欧美经济对中国的依赖短期内还将持续，预计集运行业景气度持续上行。长期来看，集运竞争格局将持续优化，头部企业逐渐向高价值产业链延伸，盈利能力和经营稳定性将持续增强。

3、字节跳动拟推抖音单独赴港上市 概念股受关注

短视频与直播行业在短短几年迎来了爆发式的增长，艾媒咨询数据显示，预计2020年，中国在线直播用户将达5.26亿，短视频用户则超7亿。随着5G、人工智能等技术的发展，还有头部互联网平台的涌入与垂直领域应用的发展，视频流产品的用户规模还有继续扩大的趋势。

十四五规划—新能源

昨日中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议在京召开、并就《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议（讨论稿）》向全会作了说明。

会议核心重点是发展国内国际双循环的大背景下，我们认为国内新能源产业将迎来新一轮驱动。

整体来说：中国经济已经从高速发展转向高质量发展，我国自身有能源升级转型调结构的强烈需求。

一方面，我国需要调整能源消费结构、减少对石油等传统能源消费的依赖度，也是为了保障国内能源安全；另一方面，近年来随着国民生活水平的提升，对绿色环保的要求也不断提升。

这两方面诉求都要求国内不断提升清洁能源的消费占比。

1、投资核心一风电

我国光伏产业打通了从上游设备、硅料到下游组件、辅材的各个环节，部分环节的成本下降了90%，整个行业占据了全球70%的市场份额，无论是技术商业化程度还是产品的成本，都是国外企业难以超越的，是我国实现了“内循环”的产业之一、随着“十四五”的到来，风电光伏将加速从补充能源转向替代能源，行业将面临更多发展机遇。

2、投资核心——新能源汽车、充电桩

新能源车是目前新能源最重要的消费方式，是国家实现十四五规划中“让电力成为主要能源形式”必不可少的一环。

早在2009年我国就提出新能源车的规划，后续不断完善规划，投入财政补贴。在这过去十年的发展中，我国已经形成了成熟的动力电池产业链，新能源车的渗透率也达到了5-6%，全球居前，但离2025年渗透率“25%”的目标依然还有很大增长空间。

决定新能源车稳步快速发展的重要一环还有充电桩等基础设施，国家电网也在年初时计划投资7.8万个公共充电桩，较去年同比增长35.5倍。

整体来说新能汽车是一个长期投资过程，未来成长空间巨大，我们当前投资核心在汽车零部件与充电桩方方面。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2020年10月27日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。