市场策略

指数：新一轮行情中期底部，短期可能继续震荡【汇率还行继续贬值、可能做市场底】。

宏观：工业数据继续下滑，人民币跌破7.24，经济亟待复苏，3季度是全力拼经济时候，对于宽信贷有望开启

主线跟踪：数字经济B短制裁风波【继续震荡调整】，C端【箱体下沿-积极逆向布局】

防守：信贷发力，稳增长价值股有望先企稳，新能源进入装机忘记【上游价格见底】，中下游迎来量利齐升。

大主题：机器人—减速器、5,5G

行业跟踪—数字经济

B端调整：美国考虑进一步收紧面向中国的AI芯片出口，英伟达目前主力AI芯片是100和H100，但是这两款产品都不能出口中国，出口中国的是阉割版的A800和H800，800系列整体算力比100系列弱30%。目前国内AI芯片完全依赖美国进口，本土公司像寒武纪之类的芯片企业还处于测试阶段，距离量产还非常遥远。

而且国内不具备7nm以内芯片的制造能力，寒武纪的芯片即使量产，也要依靠台积电代工生产。本土芯片制造企业像中芯国际暂时还不具备代工能力。

因此如果英伟达的芯片被限制出口，国内人工智能的算力基础将会受到重大冲击。

这个事情最利空的是服务器领域的浪潮信息，目前A股有两家服务器龙头，一个是浪潮信息，另一个是工业富联。这两个公司主要就是从英伟达，英特尔和AMD等公司采购芯片以后加工成服务器。随着AI硬件板块很多公司订单和业绩逐步兑现，软件板块很多公司的大模型应用已经发布。整个板块将会进入基本面投资阶段，当下可能继续调整，等待后期事件落地。

C-端游戏：详见昨日早评：UGC的意思是用户自创内容，最火的UGC游戏是《我的世界》沙盒游戏。但《我的世界》素材有局限性。在AI赋能下，UGC或赢来不一样的体验，使得千人千面的定制化游戏成为可能。AI在UGC编辑器层面的助力，会使得每一个普通用户的创意得以释放，带来游戏内容和用户体量螺旋式上升。网易UGC编辑器游戏《蛋仔派对》22年12月开，已超过3000万月活便是AI+UGC的一次尝试，也证明，AI+UGC对游戏的生命周期和用户粘度确实带来了积极影响。

相关公司：掌趣科技、完美世界、巨人网络等

C端传媒：前面分析比较多：大家可以关注：视觉中国、

新能源-跟踪

新能源汽车：汽车政策延后，估值进入历史地位—继续关注关注汽车零部件与整车方面

光伏—硅料价格下沉：装机需求大增，下游迎来量价双升。

1、硅料价格跌破二三线公司现金成本，行业观望情绪逐步消散，采购启动，某大型料厂订单出现超签

2、硅片库存去化结束，开工率提升，电池满产满销，组件辅材等环节均反馈七月排产边际有明显提升。

3、尤其是产业链价格下行过程中，电池组件价格坚挺，反馈需求有较强支撑。

TOPCon产业链明显更强势，组件环节体现在出货量上，【晶科能源】将从Q2开始4、领先至少一个身位（出货量20%以上），单位盈利环比继续提升。

5、光伏绝大多数环节半年报出货量明显增加、单位盈利玻璃、胶膜明显修复，组件继续保持强势，（晶科、天合持续提振），大型逆变器、EPC步入旺季，是为数不多一季报高基数，二季报环比持续显著增长的板块。

主题事件—5.5G

【机器人——继续看好】

国内公司主要提供零部件，目前跟特斯拉深度合作的公司：

拓普集团（直线控制器）    三花智控（旋转控制器）

绿的谐波(谐波减速器）  双环传动（齿轮）

【5,5G】

事件驱动：在2023MWC上海大会上，华为轮值董事长孟晚舟表示，5.5G是5G网络演进的必然之路，从5G到5.5G，将更好地匹配人联、物联、感知、高端制造等场景，孵化出更多的商业新机会。

行业分析：与5G相比，5.5G支持3D视频、XR Pro等交互式应用，带来更加沉浸式的虚拟世界交互体验；5.5G具备更多的连接能力，通过上下行解耦、RedCap、NB-IoT、无源物联等技术可实现千亿级的物联网连接；5.5G拥有更高的安全性和稳定性，可通过通信感知一体化（CPAI）实现智能驾驶。

要实现10倍于5G的传输速率，超大带宽频谱和多天线技术是两大关键因素，相当于高速公路拓宽以及增加车道。目前5G拥有200MHz频谱，为了拓宽频谱，5.5G需要从6GHz频段获得200-400MHz频谱，并从毫米波频段获得800MHz频谱：其中毫米波是5.5G关键频段，目前已经在25个国家得到了分配，5.5G将带动毫米波技术更广泛地应用。多天线技术简单的讲就是需要更大更强的天线，比如华为ELAA-MM（超大规模天线阵列）已适用全频段。5.5G芯片方面，2月28日，在MWC2023大会上，高通发布了全球首款5.5G基带芯片X75

相关公司：通宇通信、和而泰等

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。