市场分析

1、当前政策不断发力，新一轮信贷扩张正在路上，中期底部有望形成，战略布局。

2、昨日央行表示把货币政策工具箱开得再大一些，“靠前发力、前瞻操作”，如果这次五年期LPR利率降低10个基点的话，对市场情绪的提振作用将更大。

3、当前上证指数已经连续2天站稳年线与下趋势线，即使外围有所扰动，短期存在技术的回踩，中期底部底部有望形成，新一轮上涨格局不变。

4、稳经济，新老基建齐发力，新能源与半导体中期转折阶段，数字经济底部向上趋势已经形成。

中期底部

1月18日早评《宽松信贷在路上，新一轮行情中期起点》，昨日央行发布会上要求：充足发力，精准发力，靠前发力。新一轮行情有望开启。昨日观点如下：

1、背景：2022 年核心是稳增长，2020-2021 两年GDP平均5.1%，但2021年四季度已滑至4%。稳经济、宽货币，新一轮信贷扩张。

2、政策：从中央政治局会议到中央经济工作会议，当前面临三重压力，财政发力，货币稳中有降。

3、手段：全面降准到DMO降息，在负债端的发令枪已经打响，中期底部，当前很可能是一波较大行情的起点。

4、央行副行长要求充足发力，精准发力，靠前发力，新一轮信贷脉冲正在路上，新一轮行情有望开启。

这次央行表述明显更加积极主动，提升了当前阶段货币政策加码的预期，在周一MLF下降10个基点之后，本周四的LPR利率也将大概率下降。目前机构普遍预期这次一年期LPR和五年期LPR利率都会降低，分歧主要在于五年期LPR利率降低5个基点还是10个基点，如果这次五年期LPR利率降低10个基点的话，对市场情绪的提振作用将更大。

即使昨日外围市场出现下挫，短期存在技术的回踩，对于当下大概率是一个中期底部，战略布局最佳时机

主题事件—换电

事件：1月18日，宁德正式发布了换电服务品牌EVOGO和换电解决方案，同时18日下午，国务院又印发了“十四五”现代综合交通运输体系发展规划，其中提出要实施交通运输绿色低碳转型行动。

包括完善城乡公共充换电网络布局，积极建设城际充电网络和高速公路服务区快充站配套设施，实现重点区域的高速公路服务区快充站覆盖率不低于80%、其他地区不低于60%。

行业现状：目前市场上换电的主流方式是底盘换电、侧方换电和分箱换电等。2021年10月，我国共计建成换电站1086座，同比增长超过100%。

奥动换电站保有量占比56.08%，蔚来占比34.07%，杭州伯坦占比9.85%。

随着换电模式逐渐被认可，已有多家企业表示，将开展换电模式的研发及布局。东风、蔚来、奥动、北汽、长安、上汽、吉利等企业纷纷切入换电赛道。

目前换电领域占比最大的奥动计划5年内完成10000座换电站投建。而国家电网、蔚来、国家电投、中石化、协鑫能科等均在“十四五”期间有4000座以上的充换电站规划。因此可以看出现阶段换电设备市场空间是十分广阔的。相关标的：

山东威达：蔚来二代换电站供应商    协鑫能科：领先的换电站运营商

瀚川智能：换电设备制造商与设备维护商   博众精工：智能换电站解决方案

科大智能：完整换电站解决方案的供应商

宏观资讯

1、央行副行长刘国强1月18日在国新办新闻发布会上表示，存款准备金率进一步调整空间变小了，但还有一定的空间；此外，宏观杠杆率连续五个季度下降，为未来货币政策创造了空间；刘国强还表示，要把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定；中国人民银行金融市场司司长邹澜表示，近期房地产销售、购地、融资等行为已逐步回归常态。

2、国务院印发《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》。《规划》提出，规划建设便利高效、适度超前的充换电网络，重点推进交通枢纽场站、停车设施、公路服务区等区域充电设施设备建设，鼓励在交通枢纽场站以及公路、铁路等沿线合理布局光伏发电及储能设施。

投资与人生

1、如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷。

2、天道亏盈而益谦，地道变盈而流谦，鬼神害盈而福谦，人道恶盈而好谦。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2022年01月19日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。