市场分析

1、当前指数已经在年线上方震荡上行，扣关翘尾观点不变，核心逻辑是新一轮宽松结构性信贷发力。

2、半导体趋势形成，当前行情继续发酵，锂电高位震荡，长期向上格局不变，随着风光大基地帷幕再次拉开，硅片/组件/电池有望迎来再次上涨。

3、周五中概互联网公司再次大跌，预料之中。我们已经多次强调当前基本国策是公共富裕，反对无效扩张。

风光大基地二期

事件：近日国家能源局下发《关于组织拟纳入国家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目的通知》，要求各省在12月15日前上报第二批新能源大基地的名单。标志着第二批风光大基地项目建设正式拉开帷幕。

1、时间节奏：12月15日前上报名单；针对已核准且能在2022年开工建设的部分，原则上在2023年内建成并网，部分受外部条件制约的项目应能在2024年建成并网。

2、风光大基地规模：第二批风光大基地与10月份公布的第一批大基地总量接近，均为100GW，此次项目要求单体在1GW及以上。也就意味着十四五期间风光大基地项目总量至少在200GW以上。

3、覆盖地区：与第一批大基地一样，主要考虑沙漠，戈壁、荒漠地区，因为大西北这些地区风光资源丰富，发电效率较一般地区更高。但考虑到这些地区对电力消纳能力有限，将部分消纳后，通过特高压输电通道进行外送，各省也会结合实际利用率承诺保障消纳。

4、）配套情况：一方面发电侧鼓励采用高效组件，有条件的地方采用双面组件，针对沙漠戈壁荒漠地区光伏支架不低于1.5米；另一方面考虑到风光的不稳定性，鼓励建设集中式、共享式储能，最大化发挥储能效益。

行业规模：整体来看，十四五期间风光大基地项目总规模至少是200GW，其中光伏在100-120GW左右，对应2022-2024年均30-40GW规模，从而国内光伏与风电中期需求确定性很高，其相关配套如储能、特高压等均将受益。从大基地总量来看，十四五期间目前至少200GW，若后续仍有其他大基地项目出台，那么大基地项目总量也将超预期。从大基地节奏来看，此前市场更多预期第一批大基地于2023年并网，若第二批大基地项目能在2023年并网，那么节奏上偏快，对风电、光伏与储能等均是利好。

核心方向：风光大基地的第二批申报整体利好风电、光伏和储能等产业链，从最新的申报要求来看，此次项目要求单体在1GW及以上，规模较大，更利好集中式的光伏和风电项目。而在配套情况上，鼓励采用高效组件和鼓励建设集中式、共享式储能，因此，储能和高效组件是最利好的两个分支。

储能   光伏风电大硅片   HIJ电池     组件等《具体详见新能源深度报告》 

比亚迪汽车销量

比亚迪发布 2021 年 11 月产销报告：11 月新能源汽车销量 91219 辆，本年累计 509838 辆，同比增长 216.97%；你可能还不知道比亚迪有多热销，小鹏、大众、广汽、理想、蔚来、零跑、极氪、威马这些厂商，它们加起来的销量之和才92528辆。符合预期，继续高增长。

公司在新能源领域耕耘多年，铸就了强大的技术优势。刀片电池具有安全性好、体积密度高等优点，2021年全面应用到公司新能源车型，推动销量高增长。DMi是以电为主的混动技术，具备快、省、静、顺、绿等多重优势，亏电油耗低至3.8L/百公里，加上PHEV技术可享受购置税减免、新能源汽车牌照等优惠政策，有望加速对燃油车型的替代。秦Plus、宋Plus、唐等DMI车型陆续上市，产品供不应求，部分车型提车周期高达5-6个月，电池等产能提升将推动销量增长。

中概股大跌——预期之中

表面看是滴滴宣布从美股纽交所退市，重新回归港股，此前都是私有化退市。美股有一些基金不投资港股，这些基金担心 其他中概股效仿，纷纷卖出持有的中概股仓位，同时周五HD发布公告可能无法偿还2.6亿美元债，2.6亿美元债还不到恒大债务总额的0.5%，算正式违约国际资本市场。核心逻辑互联网与我们共同富裕大目标相违背：核心逻辑如下

投资与人生

1、富其家者资之国，富其国者资之天下，欲富天下，则资之天地。——（宋）王安石

2、真正的幸运，不是逢山有路、遇水有桥，而是努力后有所得、坚持后有收获。那些日积月累的努力，会慢慢转化为你的能力，离梦想越来越近时，你会感激当初选择坚持的自己。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年12月06日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。