【宏观新闻】

1、国务院：稳步推进证券公开发行注册制。

2、央行：存量浮动利率贷款定价基准转换3月1日如期启动。

3、国家卫健委：2月29日新增573例新冠肺炎确诊病例，湖北新增570例，湖北以外新增3例，连续三天个位数。

4、 2020年2月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为35.7%，比上月下降14.3个百分点。

5、美国与塔利班在卡塔尔多哈签署和平协议，已结束18年之久的战争。

6、韩国3月1日通报，截至当地时间1日下午4时，较上午9时新增210例新冠肺炎确诊病例，累计确诊病例达3736例。

点评：周末消息较多，有好有坏，总体还是围绕疫情展开，国内的情况，除武汉外，基本有效控制，现在是谨防输入性风险，而海外问题进一步严重，但是上周资本市场集中反应，风险大量释放，短期内超跌反弹的概率高，而我国股市，是跟随下跌，趋势的内在力量还在，可能会减速，但是向上的态势不改。

【热点题材】

1，5G 散热需求倍增， 国产厂商追赶迅速。

点评：预测 2020 年手机散热行业中 4G 手机能够达到 58 亿的市场规模；5G 手机具有 31 亿的市场规模，目前上市公司中有相关业务的公司不多，值得关注，值得深入挖掘。

2，上周，Qorvo推出业界首个无缝集成WiFi 6和物联网的解决方案：QPK8642套件。

点评：“WiFi 6”技术再次引起关注，A股上市公司中WiFi 6相关概念股有33家，由于技术门槛和价格限制，2019年仅有一成左右的新产品支持WiFi 6，但随着成本的降低，WiFi 6会在今年出现井喷，相关技术有望成为2020年市场主流应用。

3， 张伯礼院士：除湖北外，全国其他省市4月底可摘口罩恢复正常秩序。

点评：我国4月底可以摘口罩恢复正常，问题是国外肯定要大大延期，意味着今年口罩将出现爆发性需求，由于我国产能占全球50%以上，短期可以关注相关概念股。

4，新《证券法》3月1日开始实行，公司债实行注册制，创业板将在适当的时候开展注册制。

点评：注册制分布落实，业内人士判断，两三年A股全面实行注册是大概率事件。由于上市效率提升，考验的是券商的服务能力，因此有竞争力的券商就是最大的受益者。

【3月A股行情值得期待！】

上周，A股跟随外围市场出现大跌，不少投资忧心忡忡，但市场机会就是在这样的悲观气氛中不知不觉中来了。

先看第一权重因素----美股。

上周，美股最大跌幅大约17.6%，实际跌幅约为12.96%，根据西方股市有一个约定俗成的标准：上涨时间超过1年或幅度达到20%，就可判定为牛市。反过来，下跌时间超过一年或大幅达到20%，即可定义为熊市。

因此，美股如果再往下跌，将进入技术性熊市，这是见顶的迹象。这是好事还是坏事呢？先不说这定会引发美股救市政策。单就资金流向而言，也是对A股有利。

目前美股处于十年扩张的高点，而A股处于十年的低位。从中长期来看，美股见顶对于A股的影响，反而形成利好，这个逻辑就是美股在涨了十年之后，资金获利丰厚，所以美股一旦见顶趋势确立，这些外资就会获利了结，来寻找新的机会，而A股包括港股都属于全球资本市场的估值洼地，都有望吸引资金入场抄底。从某种意义上说，就是好事一桩。

再看疫情的影响,提升我国的影响力。

目前疫情的确已经在全球多个国家蔓延，而且呈现扩大的趋势，而我国率先的快速处理，目前已经控制局势，直接体现了综合国力与中华民族的凝聚力，国际社会更加看好中国的前景。如果疫情真在全球扩散，考虑到中国的决策效率和体制优势，不排除到最后，中国是世界上为数不多能有效控制疫情的国家，转身帮助其他国家渡过危机。

这样，疫情发生国，必然出现资金流出，而中国将成为他们第一选择项。就在过去一周，人民币反而大涨1000基点。

这是资金对中国防疫措施卓有成效实实在在的认可，正好间接证明了当前以A股为首的人民币资产正在成为全球避风港。只要中国成为全球资金的避风港，何愁股市没有行情？

从我国内部来看，高层对资本市场寄予重托。

中国经济的三驾马车中，拉动经济的消费，在新冠疫情中遭遇重创，贸易因为近两年的中美贸易问题早己不是增长点了，未来还有滑坡的可能，投资在当年四万亿之后拉动了十年经济的辉煌现在己再无大的空间了，房地产就不说了，五年前轰轰烈烈的翻倍行情后房住不炒至少还要坚守，当下，正是中国证劵市场挺身而出的时候，股市活则消费活，股市活则经济活，股市稳则金融稳，股市稳则就业稳。这也是高层赋予证券市场的期望。从这个角度讲，坚定看好A股的长期行情。

最后从资金面分析，季节性货币宽松周期已经开启，反映到市场上就是成交持续放大，公募基金“爆款”频现，个人投资者开户数回升。两市日成交金额是比较直观的指标。只要日成交维持在万亿元以上一段时间，资金外溢效应就有望出现，从一些涨幅巨大的科技股身上，逐渐扩散到其它低位股身上。因此，从资金外溢效应出发，寻找潜力品种的机会，是投资者在3月份扩大战果或实现“弯道超车”的重要方式。

总之，这一次受到美股拖累，A股才暴跌，实际上为新基金建仓提供了良机，有人把它叫做“黄金坑2”，也是有一定道理的，所以上周五A股市场的大跌，体现了美股大跌对A股短期的影响，它可能和2月3日A股市场开市交易的情景类似，利空一次性释放，大盘调整也可能是一步到位的。全面来看，3月A股值得期待。

【后市策略】

操作策略：疫情作为短期突发事件，只会影响市场短期运行的斜率，但不会改变其运行方向。从本轮反弹来看，当下的核心主线还是科技与优质券商。

由于疫情在全球影响，隔夜欧美股市近期出现一定的跌幅，市场大概率要改变节奏，但行情的逻辑还在，科技股的行情还没走完。因此建议调仓换股，高低切换，趁回调后低吸。

长线投资：大金融（优质券商）、硬核科技（5G，新能源汽车，芯片，云计算）

中线投资：医药医疗，网络游戏，大基建

主题投资：在线教育，远程办公，特斯拉

风险提示：大股东减持、商誉风险、年报不及预期，疫情冲击

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