市场分析

宏观：市场面临着经济下行与货币宽松状态，本轮行情早已定义月线级别修复，当前财政与货币继续宽松，向上行情依旧。

行情：3150以来周线c浪拉升，60分钟是2买，短期箱体震荡，不要追涨杀跌，耐心等待突破。

方向：高成长新能源汽车（核心在上游），光伏风能运用商，景气度反转消费电子与猪肉，事件驱动（机器人、欧洲能源危机等）

宁王

事件：宁德时代发布半年报，Q2收入643亿（Q1为487亿），Q2扣非净利61亿（Q1为9.8亿），Q2扣非净利率9.5%（Q1为4%），大超市场预期。

1、宁德二季度市场预期40-50亿，实际净利润66.7亿。净利润超预期的主要原因是成本控制，一季度净利润4%，毛利率14%，而二季度净利率8%，毛利率18.6%，表明二季度成本已经下降，大超市场预期。

2、电池厂与整车企业的价格谈判基本在上半年落地，整体涨幅达15%以上，支撑二季度盈利能力改善。头部电池厂锂资源布局有序推进，宁德时代于8月2日获得宜春项目环评批复，亿纬锂能合资的金海锂业、金纬新材料均于7月建成试生产，国轩高科也于二季度实现千吨级出货。

3、中游材料价格回落，按铁锂电池单耗测算，碳酸锂降幅2.1万节约成本12.3元/kwh，电解液降幅6.1万节约成本73.2元/kwh，合计85.5元/kwh，对应铁锂电池有9-10%的毛利率提升空间。

4、国内电池龙头加速全球储能布局，宁德时代今年储能出货冲击50GWh，全球市占率或超40%，利润占比超20%；亿纬锂能积极布局海外大储及户储、国内大储，明年铁锂产能释放后弹性可观，比亚迪、国轩高科、南都电源等同样有积极布局。

相关公司：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科（电池三杰）

欧洲能源危机

事件：8.19宣布，北溪-1天然气项目管道仅剩的一台涡轮机将于8月31日至9月2日停机检修三天，期间该管道将暂停向欧洲供气。8.23欧洲天然气期货上涨5.2%至291欧元/兆瓦时，美国天然气期货涨超3%，自2008年以来首次触及10美元。

国际天然气供需压力必然会传导至亚洲市场，价格会推升更高，进一步降低进口LNG的意愿，9-10月我国进入冬季前补库，LNG价格或将超市场预期。对于上游气源公司而言，天然气价格持续高位运行或将带动售价端平均价格走高，但成本端相对固定，因而享受提价带来的盈利弹性。

1. 直接受益于海外涨价的能源品种，主要包括煤炭和天然气，尤其是有近期价格快速上涨的天然气板块，有海外业务的公司近期持续上涨。

2. 户用储能、热泵等欧洲目前急缺的品种，从目前产业数据来看，出口增速正在快速上行。

3. 上游能源紧缺引发的供给受限的品种，包括化工领域的维生素A、维生素E、甲酸、MDI、TDI、蛋氨酸、环氧丙烷等，以及金属领域的精炼锌、精炼铜、电解铝、工业硅等。其中全球产能占比最高的维生素A（占比50%）近期大涨。

4. 光伏、风电，出口需求持续高景气。

启富主线

投资就像一场赛跑，很多人希望自己每周都领先，但赛跑最重要的不是你每周的成绩而是你冲过终点时，你还在赛道上。行情涨涨跌跌，谁也不能准确预测大涨会在什么时候到来，在行情不太明朗的情况下，我们要做的是耐心等待，保持在场。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。