市场策略

指数：2次筑底进入尾声，积极把握3季度震荡上行行情。

宏观：美国就业数据低于预期，但是薪酬继续高增【美联储继续鹰派，但是也是尾声】，人民币进入再次大幅度升值，高位技术震荡。

投资方向：传媒、互联网技术调整到位，新能源价值波段上行依旧。

主题事件：高温电力、无人驾驶

公募基金改革

公募基金启动费率改革：按照新的费用规定，公募基金全部新产品的管理费用率降低到1.2%以内，大部分头部公募基金的存量产品的管理费用也会降低到1.2%。

市场规模：总规模在4.1万亿，平均的管理费率为1.82%，对应每年750亿的管理费用收入。这部分基金未来的管理费率基本都会从1.8%降低到1.2%，整体降幅在三分之一左右，对应公募基金每年管理费收入将会减少168亿。

行业现状：19-21年随着国内股票市场走好，公募基金的规模大幅增长，特别是20年和21年，公募基金每年的规模都有几万亿的增长，行业内也出现了几十个管理百亿规模的基金经理。可惜从21年下半年开始，这批头部基金经理的业绩表现都比较差。基民遭受了巨大损失，但是这些基金经理管理的基金规模和公募基金公司从这些基金上面赚取的管理费并没有降低多少。

公募基金行业过去面临的主要问题就是激励机制更偏向营销和规模，对长期业绩表现和投资者收益水平并不重视。导致很多投资者陷入高位接盘的局面，在基金规模小的时候业绩表现好，基金规模大了以后业绩表现差。

目的：国家目前开始进行公募基金行业的改革，主要目标就是降低费用和提升业绩，尽可能减少公募基金管理费率，国内未来公募基金业务发展模式将会向国际同类市场管理费+投顾费的方式靠拢。

蚂蚁金服落地

1、金融监管机构对蚂蚁金服处71.23亿元的罚款，低于前期的100亿。

2、与此同时，蚂蚁金服也启动了一轮回购和股权激励，公司准备回购总股本的7.6%，本次回购对公司的估值是5600亿人民币。

蚂蚁金服在整改期间进行了大量业务调整，将借贷相关的业务规模都大幅缩减，主要布局金融科技业务，为传统金融机构提供科技服务。蚂蚁后续应该也会会重启上市流程。这个事件落地对国内互联网板块是一个利好，利空兑现。过去三年互联网行业都受到比较严厉的监管，未来应该会逐步进入常态化监管阶段，市场对互联网公司的信心应该会有所增加。

主题事件

主题事件：高温电力、无人驾驶——具体详见上周五早评

周末大消息

美国就业数据低于预期：6月非农就业人口增20.9万人，预期增22.5万人，前值增33.9万人；失业率为3.6%，预期3.6%，前值3.7%。数据公布后，美元指数大幅跳水，美原油大涨2.60%。这个消息利好A股和港股市场，因为美国就业数据不好，经济压力大了，美国今年第二次加息的概率就降低了。消息公布后，美元7月加息概率94.9%，11月加息概率由45%，降至39%。

高温：中央气象台7月9日06时继续发布高温橙色预警，浙江东南部、福建东北部及内蒙古西部等局地可达40°C以上，继续关注电力与农作物。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。