01、盘面情况

在稳汇率专题会议，CPI、PPI的同比继续改善驱动下，今天指数一路震荡上行，午盘公布社融后快速拉升，价值医药、白酒大幅度、券商继续上扬，数字经济在元宇宙驱动下传媒、知识付费迎来修复，华为驱动半导体产业出现分化，华为汽车、光刻胶继续强势，房地产建材出现回落，量能回到8000亿以上。

02、市场分析

在中央政治局会议定调【活跃资本市场、增强投资者信心】纲要下，各种利好政策相继出台，底部已经得到市场共识，分子端已经得到解决，当下压制A股市场因素就是【汇率与美债】，随着社融数据，PPI、CPI回升汇率有望迎来拐点，美债当下还在持续走高，我们预期迎来向上拐点【详见宏9月8日宏观分析—A 股拐点临近：十年美债基本见顶】，对于A股有望迎来分母与分子共振，展开新一轮向上行情。

但是我们也要了解金融市场基本常识：筑底、都需要一定时间，我们不要想一下就要反转。因为市场都会反映过渡，趋势扭转来回折返跑！

市场有望从震荡市向牛市过渡

短期震荡市：量能萎缩、风格切换比较快，主要事件驱动行情上涨，看似杂乱无章，但是核心就两个点：

1、以顺周期、医药、白酒以代表价值估值修复，有点慢，需要耐心。

2、科技行业重塑：【B端—芯片、软件   C端——无人驾驶、传媒影视】

 再次提示：不要今天买这个，明天买哪个，坚守价值与成长共舞就好，我们没有那个那个能力去预测短期那个板块能走多远，明天市场又切换那个方向。

市场并没有新鲜事：行情底部磨死人，要想在一轮行情取得成功，就要做到中长期持股，做到价值与成长共舞。

03、8月社融数据点评

超预期：今天中午央行公布8月金融数据，其中社会融资规模增量3.12万亿，远超预估的2.73万亿。

意义重大：一般都是盘后才发，这次罕见的还没休市就公布，说明还是比较自信的，同时也说明高层就想市场上涨。

边际改善：M1、M2下行速度有所放缓，M1-M2剪刀差维持高位，明经济走过最差阶段；虽然相比往年经济活力仍处于低位，但整体已经开始出现边际变化。

整体来看，8月人民币信贷数据可能表明经济走过最差阶段；虽然相比往年，经济活力仍处于低位，但整体已经开始出现边际改善；后续关键在于政策能否刺激居民买房需求、以及民营经济信心能否提振

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。