市场策略

1、技术上指数来到箱体下沿，短期有反复，空间基本到位，可以大胆逆向。

2、时间上，扰动进入倒计时，5月有望开启新一轮行情。

3、2023年核心主线不变【科技（软件、硬件、传媒游戏）与低估（中字头、保险与消费】。

全国不动产

事件：4月25日，自然资源部官布，我国全面实现不动产统一登记。此次政策内容高度重要，是房地产领域一项重要的制度突破、

该政策意味着，历时10年中国真正建立了不动产登记制度。该制度下，从房到地、从城到乡、从局部到大市场，真正构建了系统全面的产权登记制度。其对于整合房地产领域各类资源，同时加强各类信息互通和利用等都具有积极的作用。

此次政策的重点是“全面实现”。换句话说，过去各地也逐渐推进了不动产登记工作，但是鉴于城乡差异、房产之间的差异，所以技术层面需要逐渐探索，也需要时间。当前各类困难克服，成为不动产登记中的重大制度创新。

时间线：2013年11月国常会首次明确，由国土资源部负责指导监督全国土地、房屋、草原、林地、海域等不动产统一登记职责，基本做到登记机构、登记簿册、登记依据和信息平台“四统一”。2014年12月，《不动产登记暂行条例》出台，标志着不动产统一登记制度的正式建立，2016年开始全面实施，2018年不动产登记信息管理基础平台投入运行，不动产统一登记体系基本形成，而本次事件则意味着，我国历时10年的不动产登记制度全面建立。全面建立说明从房到地、从城到乡、从局部到大市场，真正构建了系统全面的产权登记制度，是房地产领域的一项重大制度突破。很多人关心这项政策对房地产的影响。不动产登记和房地产本身没太大直接关系，房地产只是不动产的一个部分，不动产统一登记是便于统一管理，但是值得注意的是，全国实现统一不动产登记是房产税出台的必要条件之一，也就是说，全国实现统一不动产登记意味着出台房产税的基础已经打好了，便于房产税的实施，但房产税是否出台、何时出台、如何出台都不确定。

意义：目前房地产仍是我国居民财富配置的第一大方向，在居民资产配置中的占比达到60%左右，但随着房地产税改革逐步推进，房地产投资属性将弱化，配置于房地产的居民财富将逐步挤出，促进居民财富配置中的基金、股票占比提升。

主题—AI教育

AI应用已经在很多板块进行了轮动，核心是相关场景、产品都能够借助AI实现降本增效，带来产品力的提升，对相关的c端用户而言带来更好的体验，进而进一步提升arpu值， 我们已经在AI+游戏、电商、视频、营销等方向都看到很多海外映射，也做了成功推荐，相关公司也在积极拥抱ai推进产品加速落地中，当前节点海外映射已经切到教育行业，教育的2c场景逻辑也非常顺，值得持续重点关注。

事件：比尔·盖茨近期表示，AI可为学生提供1对1的低成本辅导，填补此前因成本较高而无法普及的个性化辅导空白，进而促进教育公平。AI可提供高质量的即时理解、高质量反馈且具有较强连续性，与教育行业天然适配，无需过多调试即可适配1v1辅导场景。3月MAU超6000万的语言学习应用Duolingo推出植入GPT-4的新产品Duolingo Max。我们认为，教育有望成为AI在国内率先落地的行业之一。

重视AI+教育应用层落地机会：1）AI高度适配教育行业个性化、高频互动的需求；2）AI+教育降本增效，符合教育信息化&教育公平的大政方针；3）教培需求旺盛且刚性，推广路径清晰、确定性强；4）海外Duolingo及国内佳发教育等已落地AI+产品，可行性高；5）3月ChatGPT4发布，同月Duolingo即推出应用产品，软件开发层面进展极快，用户量级高、覆盖范围广的业务有望在市占率上取得领先；6）当前版本AI强于归纳，弱于演绎，更适合提供文本辅导和管理相关功能，更适配文科教育等相关业务。

【出版相关的教育布局】世纪天鸿、南方传媒、凤凰传媒、中南传媒、荣信文化等

【教育信息化】佳发教育、方直科技

【教育培训】昂立教育、盛通股份、中公教育等

市场热点

AI电商：近日36氪实测使用ChatGPT等人工智能软件开出首家AI淘宝店。

（日播时尚、焦点科技、返利科技、吉宏股份、遥望科技等）

AI教育：美国知名教育公司Chegg推出CheggMate学习平台，接入了OpenAI公司的最新模型GPT-4。

（世纪天鸿、方直科技、捷安高科、国新文化、科大讯飞等）

出版传媒：“美版视觉中国”获翻倍收购意向股价大涨，传统版权公司价值将迎来重估。

（视觉中国、中国出版、中国科传、南方传媒等）

半导体设备：上海对引进符合条件的零部件、原材料等集成电路装备材料重大项目和EDA等高端软件项目，给予不超过项目投资的30%、最高１亿元的支持。

（赛微电子、欧比特、华大九天、紫光国微等）

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。