【摘要：因为收购乐视影业涉及重大资产重组，乐视网于2017年4月17日起停牌，但恐怕谁也没想到这次会停牌9个多月之久，据媒体1月16日最新消息，乐视网目前已经做好了复牌的准备工作，将在近期发出复牌公告。】

停牌270多天后，市场对乐视网复牌的催促声越来越多。1月16日下午，有乐视网内部人士称，乐视网或在两周内复牌，与此同时，乐视网更名“新乐视”也将同时期完成。不过，该消息并未获得乐视网官方确认。对于复牌的确切时间，上述人士则表现得极为谨慎。“明确什么时候还不确定，目前我们也都在等，在准备着，会和监管层商量着来，我们肯定是配合的。”该人士称。

乐视复牌或与贾跃亭全面切割

2017年4月17日，乐视网以重组乐视影业为由，进入了长期无先例的停牌。到目前为止，乐视网停牌已有约270多天，已超过监管规定，A股上市公司涉及重大资产重组停牌时间的半年上限，乐视网的停牌也让众多的散户、两融投资人、甚至机构陷入了亏损的预期之中。

对于重组的进展，该人士则拒绝透露。不过，就业绩来看，重组标的乐视影业的盈利能力并不出色。融创中国2017年8月公布的财报显示，2016年乐视影业实现营业收入10.98亿元，归属于母公司股东的净利润1.45亿，不足2015年计划注入乐视网时所承诺业绩的三成，远低于预期。

1月16日，乐视网例行披露《重大资产重组停牌期间进展公告》，按照该公告，融创将对乐视影业股权进行调整。具体为，融创中国旗下天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司(以下简称“天津嘉睿”)拟对乐视影业增资，增资完成后，天津嘉睿持有乐视影业40.7500%股权，为第一大股东，乐视控股(北京)有限公司持有标的公司的股权将有21.81%降低至16.3592%股权，为第二大股东。这是融创自2016年来第三次增持乐视影业的股权，2016年1月，融创中国曾通过股权转让获得乐视影业15%股权，随后进一步增持至持股21%。

天眼查信息显示，在天津嘉睿实施最新的增资前，乐视影业股东有45个，除了天津嘉睿、乐视控股、鑫根投资外，还有明星李晓明、孙红雷等。2017年4月，乐视控股已将其持有1.82亿股质押给融创旗下的融创房地产集团有限公司。随后的2017年5月9日,又将其中的5020万股解除质押，目前处于有效质押状态的仍有1.32亿股。

值得一提的是，融创入主后，不断试图推进乐视网与贾跃亭的全面切割。继乐视网之后，亦在推动对乐视影业的更名。2017年11月19日，乐视影业CEO张昭曾对媒体表示，乐视影业拟将改名“新乐视文娱”，工商登记手续正在办理。天眼查信息显示，目前工商变更尚未完成。

乐视此前已做系列复牌准备

1、网络疯传做好乐视网复牌前后的各项准备工作通知：2017年12月14日，多个微信圈里，疯转落款为深圳某知名券商经纪事业部的一则通知。通知说，要做好乐视网复牌前后的各项准备工作。经向权威部门求证，近期暂无乐视网复牌安排。

2、乐视网法人代表、总经理变更为融创系刘淑青：乐视网2017年12月15日晚间公告称，公司董事会同意聘任刘淑青女士为公司总经理，同时变更公司法定代表人为刘淑青女士。据乐视网公告，刘淑青为乐视网第二大股东天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司委派董事，曾任融创中国风控中心高级总经理。乐视网另公告称，监事吉晓庆因个人原因辞职，同时辞去在公司的其他职务；刘弘因个人原因申请辞去副总经理职务，仍担任公司董事会战略委员会委员及副董事长职务。

3、乐视网调出创业板指数样本股：深交所与深圳证券信息有限公司2017年12月18日宣布，决定对深证成指、深证100、中小板指、创业板指、中小创新等指数实施样本股定期调整，本次样本股调整将于2018年1月第一个交易日正式实施。备受关注的乐视网，同时被深证成指、深证100指数、创业板指三大指数“剔除”，而在2016年年初，乐视网还曾是创业板指的第一大权重股，占比超过了5％。

4、乐视网证券事务代表刘文娟辞职：2018年1月2日乐视网公告称，公司董事会于近日收到公司证券事务代表刘文娟女士提交的书面辞职申请。刘文娟女士由于个人原因，申请辞去证券事务代表职务，辞职申请自送达董事会之日起生效。刘文娟女士辞去证券事务代表职务后，不再担任公司其他职务，其辞职不会影响公司相关工作的正常运行。

5、乐视商城拟以资抵债方式注入上市公司体系：2018年1月2日晚间，乐视网发布公告称，控股子公司新乐视智家电子科技（天津）有限公司（以下简称“新乐视智家”）拟以9290万元价格受让乐视电子商务经营的网站（乐视商城）及相关资源、知识产权等资产。  

多家公募基金下调乐视估值

已经更名为新乐视的乐视网复牌在即，二级市场的投资者将如何选择去留？持有乐视网的个人投资者焦虑不安，期盼早日复牌，而机构投资者早已通过下调估值表明了立场与态度。自乐视网停牌以来，诸多持有乐视网的公募基金下调乐视网估值。仅2017年11月15日至18日，有至少26家机构宣布调降乐视网的估值，随之而来的是，重仓持有乐视网的基金产品净值大跌。

2017年7月8日，中邮基金、嘉实基金下调乐视网估值价格为22.37元/股；易方达基金对乐视网的股票价格下调至22.05元。紧接着，7月10日，国泰基金、工银瑞信基金也宣布对乐视网按照22.37元/股进行估值。2017年8月25日，乐视网向全体股东每10股派发现金红利0.28元并转赠10股。转增完成后，乐视网除权价变为15.33元/股，总股本由19.95亿股增加一倍，至39.89亿股。

这一轮转增股本后，10月28日至31日，中邮基金、嘉实基金、天弘基金等超过20家基金公司集体下调乐视网股票估值。其中，大部分基金将乐视网的估值下调为7.82元/股。2017年11月15日，财通基金、嘉实基金、易方达基金宣布，将自11月14日起对乐视网按照3.91元/股进行估值；多只产品重仓乐视网的中邮基金宣布，将乐视网按照3.92元/股进行估值。相较于10月份的估值，这一轮下调价接近腰斩，这意味着按照上述机构的估值体系，乐视网的估值仅为160亿元。而停牌前其总市值为612亿元。

一位大型公募基金投资总监表示，公募对于乐视网的估值下调，是为了应对乐视网复牌后的补跌。一般而言，如果重仓股复牌后补跌，基金在停牌期间一直未进行估值调整，那么按照复牌后的最近交易价格计算，基金净值会出现大幅下跌，给流动性带来极大冲击。“提前下调乐视网估值，也就是下调基金净值。”如果不下调净值，那么基金投资者会担心复牌后净值下跌而提前挤兑赎回基金，引起流动性恐慌。

截至2017年9月30日，从基金三季报来看，持有乐视网的基金达64家，持股总数为1.9亿股，持仓占流通股比为7.4%，总持股市值为21亿元；其中共有34只基金重仓持有，持股总数为1.23亿股，占乐视网流通股比例为4.84%，持股总市值为14.07亿元。由此可见，乐视网的基金持股集中度较高，复牌后，公募的羊群效应将更加明显。

上述投资总监称，乐视网2017年大概率是亏损收尾，如果能在2018年扭亏为盈，那么4元钱的估值确实有点低。“加上重组的成功，连续跌停后的股价确实存在企稳回升的可能。”但他同时提醒，投资者需要做好爆仓踩踏的准备。

倘若复牌后股价一路走跌，对于手握乐视网股票的股民而言，冲击无疑是巨大的；为避免类似的悲剧重演，对于监管部门及投资者，势必需要风险防范及平衡机制。网上股吧有股民发表文章，说自己看到很多大V吹捧乐视网，就融资买了100％仓位，现在生怕看到乐视的新闻，只敢看标题，不敢打开内容。如此描述，或也是众多乐视投资者的当下心情了。没有泡沫，就没有伤害。假如乐视网估值不高，就算市值归零，对市场伤害也有限。然而，乐视网市值高达600多亿元、最高时甚至超千亿元；倘若复牌后股价一路走跌，当真从曾经的15元至如今估计的不足4元，对于手握乐视网股票的股民而言，冲击无疑是巨大的。

综合整理自：凤凰财经网、新浪财经网、金融界

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