市场分析

1、最近外围市场风险偏好下沉，12月资金有所收拢，证监会 对“伪外资”的进一步监管下，即是央行实行降准与变向降息，最近市场连续下跌。

2、连续下跌之后，短期市场还将进一步下探，下方有60日，半年与年线都有很强支撑，整体空间有限，整体上行格局并没有变化，当前不应该过渡恐慌。春季的叩关，翘尾行情依旧。

3、最近新能源连续修正，风险释放比较充分，短期还有反复，风能与光伏电现在的渗透率只有5%左右，未来渗透率要提升到50%左右，中间有10倍的增量空间。应该重在长期。

4、由于今年2月份以来，食品消费等核心资产一路修正，明年有很大估值提升机会，2022年也是弱周期年，是防守配置必须。 

宏观政策

昨日早上央行宣布：1年期的贷款利率（LPR）下降为3.8%，较上个月的3.85% 下调了0.05%，另外一方面 5年期以上的贷款利率并没有下调。非对称式降息分体现了，既要“房住不炒”，又要支持满足实体经济的融资需求，降低融资成本。

我们要注意到这也是自去年4月20日以来央行首次下调LPR利率。回顾2019年以来历次LPR下调后的市场表现，LPR下调后市场涨跌不一。2019年两次下调LPR后，市场仍然以回落为主，而2020年的两次LPR下调后，市场表现相对较好。

意义：本次1年期LPR下调只是稳增长措施的其中一项，预计后续仍有进一步稳增长的政策推出。

我们都知道明年中央只踩油门不踩刹车，因为当前我国我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。

我们都知道明年在财政上将实施：要保证财政支出强度，加快支出进度。实施新的减税降费政策，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度，适度超前开展基础设施投资。党政机关要坚持过紧日子。严肃财经纪律。坚决遏制新增地方政府隐性债务。

货币政策整体宽松是没有疑问的：因为与过去货币政策描述相比，本次货币政策不但没有提“管好货币总闸门”、“坚决不搞大水漫灌”，更没有提“保持宏观杠杠率基本稳定”。

那为什指数就不涨呢？因为指数短期上涨必须资金驱动，就是我们常说社融数据必须反转，当前是政策已经转向，但是资金还在路上，前期上涨是一波预期，后期上涨还必须在政策已经转向情况下社融逐步转向。12月又是年度财务结算的时候，也遇到美国预期收紧，全球疫情的加剧，证监会查假外资，所以市场短期就出现调整，但是已经明确只踩油门不踩刹车大背景，叩关，翘尾是早晚事情。 

行业——新能源

风能与光伏：国内光伏和风电现在的渗透率只有5%左右，未来渗透率要提升到50%左右，中间有10倍的增量空间。同时在今年的经济会议中 ，国家还有一个政策的巨大的变化：从能耗双控向碳排放双控转变，这个政策长期利好绿电行业，。同时光伏组件行业和风电整机的门槛不高，这两个行业竞争的越激烈，下游绿电运营商越受益光伏行业的逆变器属于半导体行业 ，逆变器的成本是不断降低的，从而带动光伏成本降低。并且明年装机量为75GW左右，增量在60%以上。

新能源汽车：2021年预期渗透率为15%，销售渗透率为20%附近。换言之，中国的新能源汽车渗透率进入快速成长期。大格局，刚刚形成。同时按照历史走势上看，一般4周左右为中期修正，当前修正3周左右，下周进入修正倒计时，同时第3-4周修正是逐步企稳的，所以空间是相对有限的，创出新高也是大概率事情。

按照Harry S Dent（哈瑞丹特）研究二百年来产业革命史，认为“一项新技术或一个新产业，渗透率10%之前为导入期，发展缓慢。一旦越过10%，进入快速成长期。当渗透率接近50%，会有一次重大调整”。

用交易策略语言就是“一项新技术渗透率达到10%买入并持有至渗透度50%时卖出”。

短期锂电、风光储还有技术修正需求，但是随着后期修正到位难度不是机会吗？ 

财经资讯

1、近期人民币汇率表现强势，在海外货币宽松政策退出的背景下，为国内政策提供了更为充足的操作空间。本次LPR的调降没有伴随政策利率的调整，主要目的在于促进实体经济的信贷投放，对于银行间市场的狭义流动性是中性偏空的影响。预计明年一季度可能有货币政策进一步宽松的窗口期，政策支持下社融增速有望继续企稳回升。

2、工信部：我国建成开通5G基站超过130万个，5G终端用户达到4.97亿户。2022年，将进一步提升信息通信服务能力，稳妥有序开展5G和千兆光网建设。我国新冠病毒疫苗年产能达到70亿剂，通信大数据平台持续优化升级，为各地疫情防控提供有力支撑。

投资与人生

1、始终遵守你自己的投资计划的规则，这将加强良好的自我控制！——［英］伯妮斯·科恩

2、你若想得到这世界最好的东西，先得让世界看到最好的你。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

时间：2021年12月21日

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。